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兴业证券海外研究：每日晨报总结（2016年09月06日）

核心内容

本报告为2016年9月6日的兴业证券海外研究每日晨报，涵盖宏观观点、行业动态、重点公司公告、研究报告精选摘要以及新股发行等信息。整体内容聚焦于全球经济形势、新能源、环保、地产、TMT、消费、汽车、化工等领域的市场分析与投资建议。

主要观点

【宏观观点】

• 全球经济最大的问题是增长：由于全球老龄化、一体化进程受阻、科技革命未出现，全球经济增速持续放缓，需通过创新来推动增长。
• 中短期依赖全球贸易和投资：全球经济短期内仍需依赖贸易和投资，而非货币政策。各国需通过财政刺激、结构性改革等手段来推动增长。
• 货币政策效果有限：过度依赖货币政策已带来贫富差距扩大、金融体系不稳定等问题，未来需更多依赖财政政策，但需全球协调。

关键信息

【行业动态】

• 新能源领域：

  • 山西省两个风电项目落地，累计5个项目。
  • 中国与土耳其签署核能合作协议，韩国重启核电厂建设。
  • 美国风电上网电价创历史新低，为2美分/千瓦时。
  • 中国发改委推动新能源并网机制改革，2017年放开价格管制。
  • 2016年7-8月多晶硅价格下跌13.8%，至12.5万元/吨。

• 环保行业：

  • 首创环境完成新西兰资产注入，预计提升盈利能力。
  • 绿色动力环保在建项目大幅增加，预计垃圾处理能力提升40%。
  • 环保行业整体增长潜力大，未来需关注项目进度及政策变化。

• 汽车行业：

  • 吉利汽车8月销量同比增长68.9%，新车型表现超预期。
  • 长城汽车8月销量同比增长25.4%，SUV表现强劲。
  • 广汽集团8月销量同比增长34.9%，SUV增速显著。
  • 美国轻型车销量下降3.5%，部分车企表现分化。

• 化工行业：

  • 中国石化与俄罗斯石油公司签署天然气加工项目协议。
  • 中化国际终止收购道达尔旗下安美特。
  • 凯富能源恢复交易，MI能源延迟交割。

重点公司公告

【吉利汽车 0175.HK】

• 8月销量：53,638辆，同比增长68.9%。
• 新产品表现：远景SUV销量8,282辆，新帝豪销量14,610辆。
• 未来增长：预计9月底推出帝豪GL，17年推出CMA平台车型，未来2年将有5-6款新产品。
• 投资建议：上调目标价至8.0港元，维持买入评级。
• 风险提示：新产品销量及产能进度不及预期，利润率水平未达预期。

【中国重汽 3808.HK】

• 中报业绩：上半年营收153.3亿元，净利润2.43亿元。
• 业务亮点：轻卡及客车业务扭亏为盈，受益于高端化趋势和新能源发展。
• 投资建议：建议关注重卡销量弹性，维持买入评级。
• 风险提示：重卡销量及盈利增速未达预期，轻卡业务表现不佳。

【中国香精香料 3318.HK】

• 外延并购：完成对Kimree的收购，进军电子烟行业。
• 业绩增长：上半年净利润增长39.1%，主要得益于新增业务。
• 市场拓展：预计2016年净利润增长超1倍，建议积极关注。
• 风险提示：收购公司盈利不及预期，电子烟推广不及预期。

【首创环境 3989.HK】

• 收购完成：收购BCGNZ51%股本，关联交易完成。
• 战略意义：新西兰资产注入提升盈利能力，带动国内业务发展。
• 投资建议：首次给予“增持”评级，关注核心基本面变化。
• 风险提示：新增项目进度不达预期，人民币及新西兰元贬值风险。

【绿色动力环保 1300.HK】

• 中期业绩：收入8.32亿元，净利润1.68亿元，同比增长27.69%和52.35%。
• 项目进展：建设收入增长38.14%，预计句容项目投入试运行后运营收入显著提升。
• 投资建议：Wind一致预期2016/2017年净利润3.27/4.33亿元，建议关注。
• 风险提示：项目进度不达预期，人民币贬值影响。

新股发行

• 九月港股新股上市排期：
  • 2031.HK（澳至尊）：9月5日发行。
  • 3893.HK（易纬集团）：9月5日发行。
  • 其他新股信息未详细列出，但整体显示9月有多家公司在港股上市。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场。
  • 中性：与市场持平。
  • 回避：弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

风险提示汇总

总结

本报告全面分析了2016年9月6日的全球及中国股市动态，强调了全球经济增长放缓的背景下，需通过创新、贸易、投资等手段推动增长，同时指出货币政策效果有限。在新能源、环保、汽车等领域，多家公司业绩表现良好，未来增长潜力大，但需关注市场变化及项目进度。报告还提供了最新的投资评级信息和新股发行排期，为投资者提供参考。