20230115-光大证券-量化组合跟踪周报_大市值风格占优_公募机构调研组合超额明显_13页_1mb

总量研究总结

核心内容

本报告为2023年1月15日的量化组合跟踪周报，主要分析了本周股票市场中各类因子的表现、机构调研情况及组合超额收益等。

主要观点

1. 市场风格表现

• 本周市场整体呈现大市值风格占优的特点。
• Beta因子和市值因子取得明显正收益（0.56%、0.5%），而BP因子、杠杆因子、残差波动率因子表现较差（-0.31%、-0.32%、-0.56%）。

2. 单因子表现

• 沪深300股票池：

  • 表现较好的因子有：总资产增长率（0.23%）、20日小单涨幅（0.18%）、1月反转（0.16%）。
  • 表现较差的因子有：市盈率因子（-1.88%）、毛利率TTM（-1.85%）、单季度净利润同比增长率（-1.6%）。

• 中证500股票池：

  • 表现较好的因子有：净利润断层（0.79%）、6日成交金额的标准差（0.65%）、ROE稳定性（0.55%）。
  • 表现较差的因子有：市净率因子（-1.36%）、成交量20日指数移动平均（-1.12%）、成交量5日指数移动平均（-0.97%）。

• 流动性1500股票池：

  • 表现较好的因子有：换手率相对波动率（1.69%）、20日平均换手率（1.67%）、60日平均换手率（1.42%）。
  • 表现较差的因子有：对数市值因子（-1.84%）、5日反转（-0.98%）、20日大单涨幅（-0.61%）。

3. 行业内因子表现

• 各行业因子表现分化，净资产增长率在食品饮料、煤炭、商业贸易等行业表现较好。
• 5日动量因子和EP因子在多数行业中表现正向。
• 成长因子在多数行业表现正向。
• 残差波动率因子和对数市值因子在多数行业表现负向。

4. 机构调研跟踪

• 本周累计有242场机构调研活动。
• 沪市、深市、北证上市公司分别被调研88次、152次、2次。
• 被调研次数最多的行业是计算机、机械和电子，最少的是非银行金融、石油石化和钢铁。
• 本周最受机构关注的前5大个股为：
  • 中控技术（404家）
  • 祥鑫科技（380家）
  • 周大生（333家）
  • 盛美上海（203家）
  • 帝奥微（190家）

5. 机构调研组合表现

• 公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.71%。
• 私募调研跟踪策略相对中证800出现回撤，超额收益-3.95%。
• PB-ROE-50组合在中证500股票池中获得超额收益1.63%，但在中证800和全市场股票池中表现一般（-0.08%、-0.44%）。

关键信息

组合收益表现

机构调研组合收益表现

被调研公司市值分布

• 市值小于等于100亿：147次
• 市值100亿至200亿：43次
• 市值200亿至500亿：44次
• 市值大于500亿：8次

风险提示

• 报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的可能。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 本报告仅用于分析和参考，不构成投资建议。

附注

• 报告作者：祁嫣然
• 执业证书编号：S0930521070001
• 联系方式：010-56513031, qiyanran@ebscn.com
• 报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 光大证券国际有限公司和Ebright Securities(UK) Company Limited为关联机构。