20230315-浙商证券-当升科技-300073.SZ-当升科技2022年业绩快报点评报告_22年业绩大幅增长_全品类布局有望增强竞争力_3页_777kb

当升科技（300073）2022年业绩快报点评总结

核心内容概述

当升科技在2022年实现了显著的业绩增长，营业收入达到212.64亿元，同比增长157.50%；归母净利润为22.56亿元，同比增长106.83%。公司整体表现强劲，主要得益于市场需求旺盛、新产品规模化销售以及降本增效措施的实施。

主要观点

业绩增长驱动因素

• 市场需求旺盛：国内外动力电池市场需求持续增长，推动公司营收大幅上升。
• 新产品规模化销售：多款新产品实现量产，提升了公司的盈利能力。
• 降本增效：通过优化生产流程和成本控制，保障了盈利水平的稳定增长。

第四季度表现

• 第四季度营业收入为71.77亿元，同比增长132.53%。
• 归母净利润为7.78亿元，同比增长114.00%，显示公司全年增长势头良好。

产能与产品布局

• 三元正极材料：常州二期5万吨高镍多元材料产线已投产，预计三元正极产能达9.11万吨。
• 海外扩张：欧洲首期10万吨高镍动力正极材料项目正在推进。
• 合作项目：四川射洪20万吨三元正极材料（与蜀道新材料合作）正在建设。
• 磷酸（锰）铁锂正极材料：攀枝花项目首期30万吨，远期规划再增20万吨，进一步丰富产品线。

新品研发进展

• 超高镍产品：已广泛应用于4680大圆柱电池等动力电池领域。
• 钠电正极材料：已推出新一代钠电正极材料。
• 固态电池材料：已完成开发并实现批量出货，客户包括赣锋锂电、卫蓝新能源、清陶能源和辉能等头部企业。

关键信息

盈利预测与估值

• 2023年预测：归母净利润26.96亿元，对应EPS 5.32元/股，PE 10.56倍。
• 2024年预测：归母净利润35.19亿元，对应EPS 6.95元/股，PE 8.09倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，看好2023年海外出货及新品放量。

财务摘要

主要财务比率

风险提示

• 材料价格波动较大。
• 客户订单需求不及预期。
• 新产品拓展速度可能不及预期。

投资建议

• 维持“买入”评级，看好公司未来增长潜力。
• 建议投资者关注其海外出货及新品放量的加速情况。

股票基本数据

• 收盘价：￥56.22
• 总市值：28,475.47百万元
• 总股本：506.50百万股

相关报告

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2. 《新增正极产能远期规划，构筑三元和磷酸（锰）铁锂产品体系——当升科技事件点评报告》（2022.12.06）
3. 《【浙商电新】当升科技：Q4满产量价齐升，高镍厚积薄发放量在即——2021年业绩预告点评报告》（2022.01.18）

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