20241015-川财证券-首席观市系列报告_9月M2同比增速有所加快_3页_221kb

川财证券2024年9月宏观及市场研究报告摘要：

一、 金融数据点评

1. 9月金融数据：新增社融376万亿元，同比少增3692亿元；新增人民币贷款159万亿元，同比少增7200亿元。9月末M2同比增长68%，增速较前值提升0.5个百分点。
2. 点评：
   • 社融、信贷数据低于预期，但总量仍优于季节性水平，主要受益于政府债券同比多增的拉动。
   • 信贷结构继续分化，居民、企业端贷款需求偏弱，显示消费和实体融资意愿仍待提振。
   • M2增速回升，除基数效应外，财政支出加快也起到支撑作用。

二、 市场表现

1. 指数：9月各大指数普遍下跌，上证、沪深300、深证成指、创业板指、上证50分别下跌2.53%-0.3%，市场承压。
2. 行业：国防军工板块逆势微涨0.08%；有色金属、非银金融、食品饮料等板块跌幅居前，分别下跌3.27%、3.21%、3.16%。
3. 点评：受区域冲突担忧升温、避险情绪影响，市场短期下跌；但中长期来看，在财政货币宽松的背景下，经济和企业盈利有望修复，为A股提供支撑。

三、 政策与事件前瞻

1. 金融街论坛：将于10月18-20日在北京举办，主题是"信任和信心"，预期将解读金融政策，提升市场信心。
2. 金砖国家领导人会晤：将于10月22-24日在喀山举行，预期将讨论并推出独立的跨境贸易支付系统，减少成员对美元依赖。

四、 风险提示
报告提示需关注企业盈利不及预期、海外市场波动加大、美联储降息预期减弱等风险。

注：总结内容基于提供的川财证券研究报告生成，部分内容涉及外资机构观点。