20240401-建信期货-苹果月度报告_交割逻辑_天气变化_警惕价格波动_9页_1mb

苹果期货市场月度观点摘要

总结

展望后市，应关注近月合约的交割情况与远月合约的天气变化，谨防价格波动。近期苹果期货新季合约受近月合约走势拖累，整体趋势偏空。对于AP2405合约，预计由于持仓变动，预计将减少波动幅，对后续合约影响降低，但仍将与AP2404合约保持较大差距。AP2210之后的新季合约需特别关注4月中旬后的天气预警，若天气正常，远月合约可能因现货疲软及新交割标准呈现震荡偏弱走势。

操作上，短期注意近月合约的交割因素，防范市场“逼仓”风险；中长期需关注天气变化及其对产量与品质的影响，结合现货去库存情况进行判断。同时，市场普遍预期仓储费下调、持降意向增强，可能助推短期反弹，但上涨空间有限。密切关注下游库存数据与进口情况，结合期现价差动态调仓策略。

关注要点：

1. 新季苹果出库量稳中略增，但库存量仍处高位，现货价格持续下滑；
2. 清明后花期冻害预警，国内多地低温雨雪天气增加，影响坐果率；
3. 主要苹果期货合约呈现不同波动率，交易需聚焦合约间价差与交割驱动。