20250228-建信期货-苹果月度报告_关注交割和天气模式_9页_1mb

研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然
期货从业资格号：F0301101、F3055047、F0230741、F3076808、F03094925

2025年2月28日月度报告 ——苹果期货市场分析

市场概况

新季苹果现货交易表现顺畅，果农出货积极性良好，供需矛盾不突出。冷库库存总量低于往年，西北地区（尤其是甘肃）价格上调可能带动其他产区现货价格上行。

期货与现货表现

• 近月合约：以交割逻辑为主。AP2503合约近期跌幅显著（9%），主要受交割影响，需关注现货与期货价差。期价跌至接货价值附近时不宜过度看空，若涨至仓单成本上方则可考虑做空。
• 远月合约：可关注现货价格、天气变化和库存情况的联动，或存在反弹机会。

库存与天气因素

• 库存：产区总库存低于往年，甘肃库存偏紧，价格上调可能引发其他地区跟涨。
• 天气：花芽分化与盛花期的气候对产量至关重要。需密切关注山东、陕西、甘肃等主产区中短期天气，重点防范低温、大风等极端天气风险。

投资建议

• 短期（近月合约）：偏空思路，关注交割逻辑和价格行情。
• 中长期（远月合约）：结合现货价格与天气模型，或存在反弹空间。

免责申明

本报告仅供内部参考，不作为投资建议。市场风险已提示，需谨慎决策。
数据来源：文华财经、钢联、海关、中央气象台、Wind等。
【建信期货·农产品研发团队】