20260130-广发期货-苹果月报_好果率低占主导_期价突破上涨_17页_2mb

苹果月报总结

核心内容

2026年1月，苹果市场整体呈现由强转弱的趋势，期货价格在月初因减产预期和资金炒作冲高至10019元/吨，随后因库存压力和消费疲软回落。中下旬随着春节备货需求增加和商品市场情绪回暖，期价反弹至9500元/吨以上，但整体上涨动力有限，市场处于高位震荡状态。

主要观点

• 减产与好果率低：2025年全国苹果产量同比下降6.01%，好果率不足20%，导致优质苹果资源稀缺，支撑期价上涨。
• 市场情绪波动：1月初市场炒作情绪高涨，推动期价上涨；随后投机资金情绪转淡，05合约最低触及9310元/吨。
• 现货市场表现：高价抑制消费，柑橘类水果价格优势明显，对苹果市场形成冲击。普通果库存压力大，去库速度偏慢，影响市场表现。
• 库存情况：全国苹果冷库库存降至历史低位，1月30日为654.05万吨，环比下降89.99万吨，同比减少31.6万吨，降幅4.61%。甘肃、辽宁、陕西等产区库存降幅明显。
• 基差与月差：1月基差波动较大，月初走强至555元/吨，月末反弹至136元/吨；05-10合约价差先扬后抑，月末为1271元/吨。

关键信息

供应端

• 产量下降：2025年全国苹果产量为3431.42万吨，同比下降6.01%。
• 好果率低：好果率不足20%，优质苹果资源稀缺。
• 产区走货分化：甘肃、辽宁好果性价比高，走货顺畅；山东、陕西成交氛围一般，以客商包装自存货源为主。

需求端

• 高价抑制消费：苹果价格偏高，抑制了消费意愿。
• 柑橘类水果竞争：柑橘类价格优势明显，挤占苹果市场。
• 春节备货提振需求：中下旬春节备货需求增加，市场活跃度上升，推动期价反弹。

库存与价格

• 库存下降：全国冷库库存持续下降，处于历史低位。
• 库容比下降：山东、陕西、甘肃、辽宁等产区库容比均有明显下降，甘肃降幅最大。
• 现货价格：山东栖霞、蓬莱一、二级纸袋80#苹果价格小幅下调，山东80#筐装价格主流3.8-4元/斤，箱装4.5-5.5元/斤；洛川晚富士70#起步4.0-5.5元/斤；静宁晚富士70#起步箱装5.8-7.5元/斤。

其他水果价格

• 柑橘：价格从6元/千克下跌至5.93元/千克。
• 葡萄与菠萝：价格均上涨，其中菠萝涨幅较大，达1.21元/千克。
• 富士苹果：价格从8.14元/千克上涨至9.3元/千克。

期货市场表现

• 持仓与成交量：1月30日苹果期货持仓量12.08万手，环比下降2.25万手；活跃合约持仓量10.63万手，环比下降2.80万手；成交量元旦节后一度高达24.67万手，随后持续下降。
• 合约价差：05-10合约价差先扬后抑，月末为1271元/吨；01-05及10-01合约价差呈区间震荡。

出口情况

• 出口量增长：2025年12月鲜苹果出口量达15.65万吨，环比增长28.70%，为近五年最高水平。
• 出口金额增长：12月出口金额为16.28千万美元，环比增长32%。
• 全年出口金额下降：2025年全年鲜苹果出口金额为9.917亿美元，同比减少5441万美元，降幅5.2%。

未来展望

市场短期内上涨驱动有限，下方受库存偏低支撑，预计期价将维持高位震荡格局。未来需关注库存去化进展及消费恢复情况。