20210311-宝城期货-豆类连续杀跌_油脂偏强棕榈油领涨_5页_567kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年3月11日，主要分析了豆类和油脂类农产品的市场动态，包括现货价格、市场走势及后市展望。同时，报告也列出了宝城期货在全国多个城市的营业部信息。

主要观点

1. 豆类市场表现

• 大豆：由于巴西马托格罗索州等地的降雨影响，大豆收获及运输受阻，巴西港口大豆报价从升水转为贴水。
• 大豆出口：2月份大豆出口量仅为290万吨，同比减少约40%，显示出供应紧张。
• 3月份出口预期：巴西谷物出口商协会（ANEC）预计3月份大豆出口量可能在1330万吨至1551万吨之间，高于之前的预测。
• 国内豆类价格：大豆现货价格稳定，豆粕价格下跌明显，豆粕（张家港）价格为3320元/吨，较前一日下跌150元/吨。

2. 油脂市场表现

• 棕榈油：棕榈油价格走强，尤其是广东地区24度棕油价格为8470元/吨，较前一日上涨200元/吨。
• 豆油与菜油：豆油和菜油价格均有所下跌，但整体油脂市场受棕榈油带动而偏强。
• 市场情绪：棕榈油期价的上涨对油脂市场形成支撑，油粕套利资金未出现松动迹象，油脂多头地位稳固。

3. 后市展望

• 豆类市场：短期内由于物流问题，南美大豆到港量减少，国内供应偏紧。但随着4月份后南美大豆集中到港，市场预期将有所改善。同时，国内猪瘟疫情对豆粕需求造成压制，市场情绪偏弱。
• 豆粕价格：豆粕现货价格领跌期货价格，基差快速回落，反映市场预期转向。预计短期豆粕期价跌势可能放缓，关注3200元/吨支撑位。
• 油脂市场：棕榈油库存下降主要得益于国内消费回升，未来需关注出口下滑是否能被国内消费增长抵消。若国内消费持续强劲，棕榈油库存可能维持低位，支撑油脂市场做多情绪。

关键信息

• 巴西大豆市场：因降雨影响，大豆收获进度缓慢，2月份出口量大幅下滑，3月份出口量预期上调。
• 拉尼娜现象：预计将在北半球春季结束，可能对东南亚和南美天气产生影响。
• 非洲猪瘟疫情：近期在四川、湖北、云南等地出现，影响豆粕需求，市场采购谨慎。
• 油脂市场支撑：棕榈油价格走强，带动油脂市场情绪，对豆油期价构成支撑。
• 市场风险提示：需关注南美大豆到港量变化、国内猪瘟疫情缓解情况、油脂消费与出口数据。

宝城期货营业部信息

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