> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月30日豆类及油脂期货的市场走势，并结合产业动态、天气变化和政策影响，探讨了未来市场可能的发展方向。豆类期价整体窄幅震荡，而油脂期价则震荡偏强，棕榈油涨幅显著。报告指出，市场焦点已转向即将发布的美国农业部种植意向报告，同时天气变化和生物燃料需求增长对油脂市场产生重要影响。 --- ## 主要观点 ### 豆类市场 - **豆一期价**：窄幅波动，承压于5日均线，获得60日均线支撑。 - **豆二期价**：震荡偏强，承压于20日均线，获得5日均线支撑。 - **豆粕期价**：震荡偏弱，近月合约小幅上涨，远月合约下跌，反映出市场对远期供应的担忧。 - **菜粕期价**：宽幅震荡，承压于多条均线交汇，资金变化不大。 - **国内豆粕现货市场**：区域分化明显，成交清淡，终端采购以刚需为主。 ### 油脂市场 - **油脂期价**：整体震荡偏强，豆油和菜油表现抗跌，棕榈油领涨。 - **棕榈油**：涨幅超2%，主要受印尼加快B50生物柴油政策及原油价格上涨推动。 - **豆油**：因未来供应预期收紧，表现相对抗跌。 - **菜油**：库存偏低，但受未来进口菜籽到港宽松预期压制。 - **中长期展望**：生物燃料需求的确定性增长将持续支撑油脂市场。 --- ## 关键信息 ### 产业动态 1. **美国农业部种植意向报告**： - 发布时间：3月31日。 - 背景：美以伊战争导致春播计划混乱，化肥和柴油价格上涨。 - 预期：玉米种植面积将降至9437.1万英亩，大豆种植面积将增加至8554.9万英亩。 - 分析师观点：报告数据可能无法全面反映当前市场变化，市场对其持怀疑态度。 2. **阿根廷大豆作物评级改善**： - 当前大豆作物评级为82%正常至良好，水分条件适宜比例为85%。 - 主要受益于晚播大豆的降雨改善。 - 大豆产量预测维持4850万吨不变，低于上年的5030万吨。 3. **巴西大豆收获进度**： - 截至3月27日，巴西2025/26年度大豆收获进度为72.99%，接近五年同期平均。 - 马托格罗索州收割进度领先，达到99.3%。 - 下周巴西中南部将有大范围降雨，有助于收割进度加快。 ### 现货市场价格（表1） | 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） | |--------------|------------|--------------|---------------------| | 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | —— | 4277 | 0 | | 豆粕（张家港） | ≥43% | 3240 | 0 | | 豆粕（均价） | —— | 3300 | -10 | | 豆油（张家港） | 四级 | 8940 | 0 | | 豆油（均价） | —— | 8954 | 0 | | 棕油（广东） | 24度 | 9780 | +130 | | 棕油（均价） | —— | 9781 | +130 | | 菜油（张家港） | 进口四级 | 10350 | 0 | | 菜油（均价） | —— | 10331 | 0 | ### 油厂压榨利润（表2） | 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） | |----------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 黑龙江（国内） | 4400 | 3440 | 9040 | -133.60 | | 大连（国内） | 4580 | 3320 | 8850 | -444.40 | | 大连（进口） | 3950 | 3320 | 8850 | 207.70 | | 天津（国内） | 4600 | 3260 | 8820 | -518.10 | | 天津（进口） | 3940 | 3260 | 8820 | 164.90 | | 山东（国内） | 4800 | 3240 | 8850 | -728.80 | | 青岛（进口） | 3920 | 3240 | 8850 | 174.90 | | 张家港（进口） | 3920 | 3240 | 8940 | 174.90 | | 东莞（进口） | 3950 | 3260 | 8970 | 144.90 | | 日照（进口） | 3920 | 3200 | 8850 | 174.90 | | 烟台（进口） | 3920 | 3250 | 8850 | 174.90 | | 湛江（进口） | 3950 | 3200 | 8970 | 144.90 | | 防城（进口） | 3950 | 3240 | 8870 | 144.90 | | 钦州（进口） | 3950 | 3240 | 8870 | 144.90 | | 连云港（进口） | 3920 | 3240 | 8940 | 174.90 | | 南京（进口） | 3920 | 3220 | 8960 | 174.90 | --- ## 市场展望 - **短期**：地缘冲突和政策扰动将继续支撑油脂期价，维持高位震荡。 - **中长期**：生物燃料需求增长为油脂市场提供持续支撑。 - **豆类市场**：关注美国农业部种植意向报告，若大豆播种面积增加，将对豆类价格形成支撑。 --- ## 图表参考 - **图1**：大豆港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所） - **图3**：豆油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所） - **图5**：豆油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所） - **图2**：大盘面压榨利润（数据来源：iFinD、宝城期货研究所） - **图4**：棕榈油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所） - **图6**：棕榈油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所） --- ## 免责条款 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的损失负责。客户应独立判断，谨慎决策。