20180305-华泰证券-电子行业周报_MLCC景气持续强化_智能音箱规模大增_9页_853kb

报告摘要

行业研究/行业周报总结

核心内容

本报告发布于2018年3月5日，主要聚焦电子元器件行业，分析其市场动态、投资观点及重点推荐股票。整体行业评级为“增持（维持）”，并提供多个子行业分析及未来趋势预测。

主要观点

MLCC景气持续强化

村田宣布将减产50%的旧产品群，集中资源于小尺寸和高性能产品，强化了MLCC景气预期。
由于下游需求持续增长，供需失衡现象明显，行业景气持续，预计全球大厂扩产计划将在2019年年中投产。
推荐股票：风华高科（国内被动元件龙头）

演艺4.0加速，照明工程估值重塑

利亚德提出“演艺4.0”概念，结合声光电科技与文化表演，推动照明工程行业价值提升。
2017年春节期间，利亚德旗下金立翔为央视春晚、长隆海洋王国等提供LED显示系统和视效服务。
推荐股票：利亚德

新能源汽车电池回收管理办法实施

工信部等七部门联合发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，预计2018年将出现首次动力电池“报废潮”。
建议关注电池回收相关企业。
推荐股票：长信科技、法拉电子、得润电子

智能音箱市场快速增长

2017年全球智能音箱出货量达3200万台，同比增长300%。
谷歌、亚马逊占据主导地位，苹果市占率快速上升。
2020年市场规模预计达130亿美元，成为继智能手机后下一个重要市场。
推荐股票：依顿电子、国光电器、美盈森

关键信息

市场行情

国内市场：电子板块整体上涨，其中创业板指涨幅达6.18%，电子（申万）上涨5.41%。
海外市场：恒生资讯科技业下跌2.89%，台湾资讯科技指数下跌1.42%。

行业动态

消费电子：小米在西班牙开店，加速进军欧洲市场；3年后我国4K电视渗透率将达71%。
平板显示：京东方宣布2018为8K元年，计划在2022年实现8K渗透率20%。
LED：德豪润达拟并购LED照明资产；维信诺推出中国首款量产Notch AMOLED全面屏。
半导体：挖矿需求支撑GPU销量，AMD市场份额提升；美国阻止中国投资基金收购Xcerra。

重点推荐组合

消费电子：东山精密、安洁科技、卓翼科技、闻泰科技、风华高科、长盈精密、劲胜智能、科森科技、蓝思科技、中颖电子、欧菲科技、信维通信、合力泰、得润电子
光电：京东方、利亚德、三安光电、乾照光电、鸿利智汇、聚飞光电、洲明科技、佛山照明
半导体：环旭电子、汇顶科技、长川科技、北方华创、华天科技、上海新阳、紫光国芯、国民技术、南大光电、东软载波
安防及智慧城市：海康威视、汉威科技、大华股份

风险提示

经济下行可能导致业绩兑现风险。
电子产品渗透率不及预期可能影响行业发展。

重要公告

卓翼科技：2017年营收增长1.25%，净利润增长23.12%。
乾照光电：对子公司增资7,000万元，发布可转债预案，2017年净利润增长335.20%。
蓝思科技：2017年营收增长55.94%，净利润增长76.31%。
中颖电子：2017年营收增长32.66%，净利润增长24.73%。
劲胜智能：2017年营收增长25.03%，净利润增长249.92%。
信维通信：2017年营收增长42.40%，净利润增长67.11%。
聚飞光电：2017年营收增长36.18%，净利润同比下降61.44%。
洲明科技：2017年营收增长73.33%，净利润增长77.96%。
立讯精密：2017年营收增长65.53%，净利润增长46.77%。
南大光电：2017年营收增长74.90%，净利润增长530.83%。
上海新阳：2017年营收增长14.78%，净利润增长33.46%。
鸿利智汇：2017年营收增长63.76%，净利润增长154.87%。
科森科技：控股股东增持计划完成，累计增持占公司总股本0.30%。
汉威科技：2017年营收增长30.37%，净利润增长34.41%。
长川科技：2017年营收增长44.86%，净利润增长23.05%。
欧菲科技：2017年营收增长26.33%，净利润增长43.04%。
紫光国芯：2017年营收增长28.94%，净利润下降16.51%。
欣旺达：2017年营收增长74.81%，净利润增长22.47%。
东山精密：2017年营收增长82.44%，净利润增长260.13%。
海康威视：2017年营收增长31.19%，净利润增长26.60%。
利亚德：2017年营收增长48.71%，净利润增长80.59%。
得润电子：2017年营收增长27.82%，净利润增长380.96%。

评级说明

行业评级：
- 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
- 中性：行业股票指数与沪深300指数持平。
- 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。
公司评级：
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%-20%。
- 中性：股价波动在-5%至5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%-20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。