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动力煤与焦煤、焦炭市场分析总结

核心内容概述

本报告对动力煤及焦煤、焦炭市场进行了全面分析，涵盖了供应、需求、港口库存、进口煤、物流及其它相关数据。整体来看，动力煤市场供应紧张，价格持续上涨，需求端因限电及冬储预期支撑价格。焦煤与焦炭市场则呈现涨跌互现格局，受环保限产及库存变化影响较大。

一、动力煤市场分析

1.1 供应情况

• 主产区产量上升：10月上旬，鄂尔多斯煤矿日均产量达223.4万吨，15日回升至240.7万吨，超过去年同期高点。
• 政策支持：保供政策推动煤矿产能释放，山西部分煤矿恢复正常生产，内蒙部分煤矿按核增产能组织生产。
• 市场资源紧俏：市场煤资源持续紧缺，坑口煤价整体上涨。

1.2 需求情况

• 电厂库存小幅增加：部分电厂库存可用天数提升，但整体仍偏低，刚需继续释放。
• 供热需求提升：东北及内蒙部分区域已开始供热，耗煤需求增加。
• 终端采购维持刚需：沿海地区下游用户按需采购，调运维持高位。

1.3 港口库存与价格

• 港口库存下降：大秦线检修导致调入量偏低，环渤海三港（除黄骅港）库存降至1623.3万吨，调入126.4万吨，调出119.4万吨。
• 价格持续上涨：北方港5500大卡市场煤价格在2300元附近，蒙煤发运成本约1900元。
• 政策影响：周末有消息称有关部门限制港口价格最高不超过1800元，关注其对市场的影响。

1.4 期货市场观点

• 多头思路为主：短期现实偏强，盘面大幅贴水，预计仍有支撑。
• 期现价差：动力煤2111合约收盘价2043.4元，周涨跌幅43.36%，基差256.6元；2201合约收盘价1692.0元，周涨跌幅29.77%，基差608.0元；2205合约收盘价1235.8元，周涨跌幅14.74%，基差1064.2元。

二、焦煤与焦炭市场分析

2.1 焦煤市场

2.1.1 供应情况

• 生产受限：山西国庆期间暴雨导致部分洗煤厂设备检修，开工率小幅下降。
• 进口蒙煤偏紧：甘其毛都口岸通关量回升至日均280车，预计四季度通关量有望增至日均400-500车。二连浩特因疫情关闭公路口岸，影响有限。
• 市场报价回调预期：贸易商报价有回调预期，但整体市场仍有支撑。

2.1.2 价格与指数

• 现货价格：日照准一级焦价格为4000元，周涨跌幅50%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本为3655元，周涨跌幅45%。
• 汾渭CCI指数：山西高硫主焦价格上涨23元至3252元；山西低硫主焦价格稳定；灵石肥煤价格稳定；济宁气煤价格上涨50元至2170元。

2.2 焦炭市场

2.2.1 需求与库存

• 钢厂库存微降：部分钢厂主动控制到货，港口库存微增，焦化厂库存继续增加。
• 环保限产影响：山西部分焦企受环保检查影响限产，吕梁个别焦企焖炉，开工率下滑。
• 需求小幅回升：部分高炉复产，焦炭需求小幅回升，但阶段性供需仍偏宽松。

2.2.2 价格与指数

• 现货价格：吕梁准一级焦价格4060元；唐山准一级焦价格4260元；日照港准一级焦价格4000元，周涨跌幅100元。
• 期货价格：焦炭2201合约收盘价4105.5元，周涨跌幅16.04%；焦煤2201合约收盘价3517.5元，周涨跌幅12.33%。

三、市场展望

• 动力煤：随着保供政策加码，供应稳中有增，但市场煤仍紧缺，叠加冬储需求，预计未来市场或迎来供需双旺局面。
• 焦煤：短期市场仍有支撑，建议择机试多。
• 焦炭：短期或偏强运行，需重点关注钢厂限产及库存变动。

四、关键信息汇总

五、风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎操作。
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