20240519-国盛证券-煤炭开采行业周报_地产多箭齐发_煤价多些乐观_板块多些信念_16页_2mb

煤炭行业周报（2024年5月19日）

行情回顾

中信煤炭指数下跌2.1%，表现不佳，位列中信板块涨跌幅榜第30位。

重点领域分析

• 动力煤：

  • 价格以稳为主，北港动煤报收857元/吨，周环比上涨3元/吨。
  • 供应受环保检查影响，部分煤矿生产受限，供应变化不大。
  • 需求方面，港口库存持续累积，电厂采购情绪降温。
  • 预计“迎峰度夏”前动力煤“易涨难跌”。

• 焦煤：

  • 受山西增产消息影响，短期市场延续弱稳。
  • 房地产政策驱动下，分析师对焦煤价格更乐观，认为若钢材需求启动，焦煤将迎来新高。

• 焦炭：

  • 焦企盈利明显回升，但供需宽松情况使焦炭价格缺乏上涨动力。
  • 市场看跌情绪较浓，但政策组合拳缓解悲观预期。

投资策略

• 推荐标的：
  • 业绩同比增长：电投能源、新集能源、晋控煤业、昊华能源；
  • 基本面触底回升：潞安环能；
  • 弹性较大：兖矿能源、广汇能源；
  • 深度价值：淮北矿业、中煤能源、中国神华、陕西煤业、平煤股份。
• 核心观点：
  • 煤价不具备大幅下跌风险，关注调整带来的上车机会。
  • 煤炭板块上涨的核心在于价格的可持续性，当前煤价处于易涨难跌状态。
• 风险提示：
  • 国内产量释放超预期、下游需求不及预期。

风险提示

• 煤价大幅下跌
• 需求不及预期