20241028-国元国际控股-互联网行业周报_三季报披露期即将来临_行情修复需靠基本面驱动_11页_1mb

互联网行业周报：市场调整与投资机会分析

一、行情回顾

上周港股市场整体呈回调态势，恒生指数周涨跌幅达-103%，恒生科技指数周跌137%，成交额持续萎缩。一级行业中，资讯科技行业表现疲软，二级行业中的软件板块周跌245%，媒体板块周跌358%，估值处于近期高位。

美股市场则呈现分化，纳指上涨1.6%，中概股互联网指数周涨跌幅明显，纳斯达克中国金龙指数周跌5.2%。科技股整体估值依然处于历史高位，尤其是纳斯达克100指数动态PE估值高达365倍，接近过去一年880%分位水平。

二、行业动态

1. 商汤科技：确立“大装置-大模型-应用”三位一体战略，提出人工智能的两种分类框架。
2. 金蝶集团：发布国内首款AI原生企业应用软件“苍穹APP”。
3. TikTok：2024年上半年全球下载量达488亿次，持续领跑全球应用市场。
4. 阿里巴巴：同意支付30亿元和解诉讼，同时双十一期间快递业务量创历史新高。

三、投资建议

分析师认为，港股估值正处于筑底阶段，市场对政策落地和企业基本面改善有较强预期。建议投资者关注以下方向：

• 游戏出海：国内游戏版号发放数量创历史同期新高。
• AI场景落地：企业加大对生成式AI技术布局。
• 云服务需求复苏：重点公司估值处于低位。

重点个股包括：香港上市公司

• 阅文集团（772HK）、赤子城科技（9911HK）、腾讯控股（700HK）、金蝶国际（268HK）
• 美股推荐：
  • 缤客（BKNGUS）、Spotify（SPOTUS）、亚马逊（AMZNUS）

四、风险提示

1. 国际环境存在不确定性，可能对市场产生深远影响。
2. 人民币汇率波动将进一步增加企业经营风险。
3. 若宏观经济数据不及预期，可能导致估值回调。

五、免责条款

本报告所载资料由国元证券经纪（香港）编制，仅供参考之用，并不构成任何买卖建议。投资者应根据自身情况独立决策，并咨询专业顾问的意见。报告所含信息可能存在误差或遗漏，国元证券不对使用本报告造成的后果承担责任。