20240321-国泰期货-铅_淡季即将来临_价格承压_3页_557kb

铅市场分析总结（2024年03月21日）

核心内容概览

2024年3月21日，铅市场整体呈现承压态势，随着淡季临近，铅价面临一定的下行压力。从期货与现货市场数据来看，铅价在阶段性高位后有所回调，市场情绪偏谨慎。同时，行业信心指数显示有色金属企业信心虽略显不足，但有回暖迹象，企业对未来市场预期较为乐观。

市场基本面数据

期货市场

现货市场

宏观及行业新闻

宏观因素

• 美联储维持利率不变，但警告未来利率可能高于预期。
• 鲍威尔表示，今年某个时点降息是适宜的，缩减QT将很快发生。
• 多数官员仍对通胀保持信心。

行业动态

• 2024年一季度有色金属企业信心指数为49.8，低于临界点50，但比2023年四季度上升0.9个点。
• 即期指数为48.4，较2023年四季度回落1.5个点。
• 预期指数为50.8，较2023年四季度上升2.4个点，显示企业对未来市场预期较为乐观。

市场趋势强度

• 铅趋势强度：-1
• 趋势强度分类：偏弱（-2为最看空，2为最看多）

分析师观点与建议

1. 价格修复：铅价已修复至再生铅盈亏平衡线附近。
2. 库存压力：蓄企积极备库，电池成品库存历史同期偏高，但尚未完全释放。
3. 淡季影响：后续将进入电池消费淡季，蓄企补库空间边际收缩。
4. 操作建议：过渡阶段建议逢高偏空操作，关注价格回调风险。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担相关风险。
• 本报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证信息的最新状态。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，需结合自身判断与专业意见。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用或刊发，须注明“国泰君安期货研究”，并不得有悖原意。