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铜锌市场分析总结（2021年11月30日）

核心内容

本报告由建信期货有色金属研究团队发布，主要分析了2021年11月30日铜与锌期货的市场行情、后市展望及行业动态，为投资者提供操作建议和市场洞察。

一、行情回顾与操作建议

1. 锌期货

行情回顾：

• 沪锌2112合约：开盘23150元/吨，收盘22920元/吨，最高23150元/吨，最低22690元/吨，下跌640元，跌幅-2.72%，持仓量11875手，持仓量减少2710手。
• 沪锌2201合约：开盘23000元/吨，收盘22925元/吨，最高23095元/吨，最低22690元/吨，下跌675元，跌幅-2.86%，持仓量76557手，持仓量减少9024手。
• 沪锌2202合约：开盘23200元/吨，收盘22940元/吨，最高23200元/吨，最低22710元/吨，下跌685元，跌幅-2.90%，持仓量38137手，持仓量减少2526手。

后市展望：

• 国内锌价受极端天气和环保限产影响，下游需求承压，但低库存和去库速度缓慢对锌价形成支撑。
• 海外方面，嘉能可减产及库存下降推动LME锌价走强，基本面利多锌价。
• 变异病毒奥密克戎的威胁短期内难以解除，多头需等待更明确的信号。

2. 铜期货

行情回顾：

• 沪铜2112合约：开盘70300元/吨，收盘70580元/吨，最高70700元/吨，最低69750元/吨，下跌700元，跌幅-0.98%，持仓量55630手，持仓量减少13636手。
• 沪铜2201合约：开盘69800元/吨，收盘70230元/吨，最高70460元/吨，最低69330元/吨，下跌830元，跌幅-1.17%，持仓量162149手，持仓量减少8910手。
• 沪铜2202合约：开盘69800元/吨，收盘70120元/吨，最高70370元/吨，最低69250元/吨，下跌1020元，跌幅-1.43%，持仓量86799手，持仓量增加3102手。

后市展望：

• 铜价低位回升，但受奥密克戎病毒影响，市场恐慌情绪一度升温。
• 低价铜对下游具有吸引力，但进口窗口仍关闭，LME0-3价差扩大，显示内外现货紧张。
• 短期内铜价下跌空间有限，建议投资者保持观望态度。

二、行业要闻

1. 奥密克戎病毒全球传播风险高：世卫组织评估其全球总体风险为“非常高”，可能对市场情绪产生影响。
2. 印尼考虑2023年实施铜精矿出口禁令：尽管市场预期其对中国影响有限，但该政策仍值得关注。
3. 二连浩特口岸暂停进口及非集装箱货物装卸：为防控疫情，该口岸自11月28日起暂停相关作业，影响蒙古Erdenet铜矿的铜精矿运输，对国内铜冶炼厂供应带来一定压力。

三、数据概览

• 图1和图2展示了锌品种中粮与永安的净持仓与结算价走势，显示市场情绪和持仓变化。
• 图3和图4展示了铜品种五矿与永安的持仓与结算价走势，反映市场供需和资金动向。

四、建信期货联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，邮编200120，电话021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，邮编518038，电话0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，邮编250014，电话0531-81752761
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），邮编200122，电话021-62528592
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，邮编100031，电话010-83120360
• 其他营业部：包括福清、郑州、宁波、西北、浙江、上海杨树浦路、广州、泉州、厦门、成都等地，均有详细地址和联系方式。

五、免责申明

• 本报告仅供建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士参考。
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