20240905-华安证券-微导纳米-688147.SH-2024H1在手订单保持增长_半导体设备持续突破_4页_523kb

微导纳米（股票代码688147）2024年上半年财务表现分析报告显示，公司营收保持高速增长，但净利润同比下降显著。2024年上半年实现营业收入787亿元，同比增长105.97%；实现归属于母公司所有者的净利润0.43亿元，同比下降37.51%。毛利率为38.4%，同比下滑3.13个百分点；净利率为5.44%，同比下降12.5个百分点。第二季度公司营收增长环比提升，但净利润同比和环比情况复杂。

在业务方面，公司在光伏和半导体设备领域表现突出。光伏设备业务收入61.1亿元，同比增长84.76%，占总收入77.86%；半导体设备业务收入15.2亿元，同比增长81.294%，占19.39%。配套产品及服务业务收入小幅下降36.89%。截至2024年6月30日，公司在手订单达808.5亿元，包括光伏订单666.7亿元和半导体订单134.4亿元，显示业务规模扩大。

产品应用领域不断拓展，半导体方面ALD和CVD技术在存储领域获得75亿元以上订单；光伏方面应用于TOPCon和钙钛矿电池的设备市场占有率领先。研发投资占收入29.15%，重点支持半导体领域。

分析师维持“增持”评级，调整预测2024-2026年营业收入为3698亿元、4558亿元、5610亿元；归母净利润为475亿元、577亿元、799亿元。当前股价PE倍数分别为20倍、17倍、12倍。

风险包括行业扩产不及预期、技术迭代、市场竞争加剧等。总体而言，公司在ALD技术上的领先优势支撑未来高增长，但需注意市场波动和风险因素。