20230321-弘则弥道-产业跟踪_工业自动化_等待需求回暖与毛利率拐点_24页_648kb

2023年第一季度工业自动化行业总结

核心内容

2023年第一季度，中国工业自动化行业整体表现疲软，需求增长乏力，价格竞争加剧，但部分领域如光伏、半导体展现出一定的增长潜力。随着制造业PMI回升和PPI环比转正，市场对二季度工控行业复苏抱有期待。

主要观点

1. 需求疲软，价格竞争激烈

• 一季度整体需求偏弱，传统行业如锂电、光伏出现收缩，3C果链可能成为新的增长点。
• 各品牌为争夺市场份额，持续降价，尤其是伺服系统领域，部分型号报价已降至800-1000元甚至更低。
• 外资品牌如外资A库存高，价格竞争主要在代理层面；国产品牌如国产A、国产B则在降价中争夺市场份额。
• 制造业利润增速逐渐见底，PPI与中游制造行业关系密切，显示行业整体压力较大。

2. 价格竞争持续，毛利率承压

• 伺服系统、变频器、PLC等核心产品均面临价格下行压力，毛利率未见明显回升。
• 汇川、正弦、伟创等变频器厂商毛利率持续下滑，反映行业竞争激烈。
• 禾川伺服毛利率也有所下降，主要受新能源行业价格竞争和原材料成本上涨影响。

3. 出海成为重要战略方向

• 国内市场趋于饱和，核心设备厂商开始加快国际化布局，如汇川匈牙利工厂预计今年投入运营，推动本地化制造和供应链优化。
• 雷赛通过扩大经销渠道，提升伺服产品销量，尝试在半导体行业实现突破。

4. 国产品牌加速替代进口

• 在变频器、伺服系统、PLC等领域，国产品牌正通过性价比优势逐步替代进口产品。
• 汇川、禾川、雷赛等企业均在新能源、半导体等高增长行业发力，抢占市场先机。

关键信息

1. 市场格局

• 变频器市场：2021年外资品牌占据主导地位，但国产化率正在提升，特别是在大功率项目型市场。
• 伺服系统市场：国产品牌如汇川、禾川、雷赛正向高端市场拓展，尤其在半导体行业有较大潜力。
• PLC市场：国产品牌如信捷、汇川正在提升市场份额，客户更关注国产化率。

2. 企业表现

• 汇川技术：

  • 2022年营收228.63亿元，同比增长27.42%。
  • 归母净利润42.79亿元，同比增长19.75%。
  • 营收结构中，工业自动化占比过半，公司正通过新产品线和出海战略寻求增长。
  • 2023年一季度，公司下调了伺服产品价格，以应对激烈竞争。

• 禾川科技：

  • 2022年营收9.52亿元，同比增长26.67%。
  • 归母净利润0.94亿元，同比下降14.40%。
  • 公司聚焦新能源行业，伺服产品X4/X5具备性价比优势，但尚未大规模销售。
  • 客户结构以新能源和先进制造为主，占比达74%。

• 雷赛：

  • 2022年营收增长显著，但净利润因价格竞争和成本上涨有所下降。
  • 产品线由步进转向伺服，由板卡转向PLC，提升产品竞争力。
  • L8伺服产品专门针对半导体行业，公司正加大该领域的投入。

3. 行业趋势

• 制造业复苏预期增强：2月制造业PMI创历史新高，预示二季度工控行业可能迎来增长拐点。
• 进口替代加速：随着国产化率提升，国产品牌在变频器、伺服系统、PLC等领域的市场份额逐步扩大。
• 出海战略初见成效：核心厂商通过设立海外工厂，推动国际业务发展，提升全球竞争力。
• 产品升级与技术突破：伺服系统向直线电机等新技术延伸，PLC产品向高精度、高性能发展。

总结

2023年第一季度，中国工业自动化行业在弱需求背景下面临价格竞争压力，但随着制造业PMI回升和PPI转正，市场复苏预期增强。国产品牌在变频器、伺服系统、PLC等关键领域加快替代进口产品，通过性价比优势和技术创新抢占市场份额。同时，出海战略成为行业发展的新方向，汇川、雷赛等企业通过设立海外工厂和拓展经销渠道，加速国际化布局。未来，随着制造业复苏和国产化率提升，工控行业有望逐步回归增长轨道。