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宁波杉杉股份有限公司2024年半年度报告总结

核心内容

宁波杉杉股份有限公司（股票代码：600884）在2024年上半年持续聚焦锂电池负极材料和偏光片两大核心业务，推动技术创新与产能优化，提升全球竞争力。公司同时优化资产结构，剥离非核心业务，以增强盈利能力和运营效率。

主要观点

• 业务结构：公司主要业务涵盖锂电池负极材料和偏光片，是全球领先的负极材料供应商和偏光片龙头。
• 业绩表现：2024年上半年，公司实现营业收入88.20亿元，同比下降6.84%；归属于上市公司股东的净利润1,757.45万元，同比下降98.27%。
• 市场地位：公司在负极材料领域保持全球第一的市场份额，偏光片业务在大尺寸产品市场占有率达34%，持续保持全球领先。
• 核心竞争力：公司在技术研发、客户合作、成本控制等方面具有显著优势，持续强化产品技术与产能布局。
• 资产优化：公司持续优化资产结构，完成对部分非核心业务的股权出售，如电解液业务子公司衢州杉杉及宁波青杉汽车有限公司。

关键信息

一、公司简介和主要财务指标

• 公司名称：宁波杉杉股份有限公司
• 股票简称：杉杉股份
• 股票代码：A股 600884，GDR SSNE
• 营业收入：88.20亿元，同比下降6.84%
• 归属于上市公司股东的净利润：1,757.45万元，同比下降98.27%
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：2,390.64万元，同比下降95.93%
• 归属于上市公司股东的净资产：220.58亿元，同比下降2.70%
• 总资产：503.12亿元，同比增长3.79%
• 期末总股本：22.54亿股，同比下降0.19%

二、主要财务指标变动原因

• 营业收入：同比下降6.84%，主要由于行业景气度下降。
• 归属于上市公司股东的净利润：同比下降98.27%，主要由于负极材料和偏光片产品价格下降。
• 研发费用：同比增长41.64%，主要由于偏光片和负极业务研发投入增加。
• 投资收益：同比下降116.28%，主要由于去年同期转让衢州杉杉股权产生投资收益。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长显著，主要由于销售回款增加和支付控制。

三、主营业务分析

1. 负极材料业务

• 业务概述：公司负极材料业务包括人造石墨、天然石墨和硅基负极等，广泛应用于新能源汽车、消费电子和储能等领域。
• 主要业绩驱动因素：
  • 行业需求稳定增长，新能源汽车和储能行业持续扩张。
  • 持续巩固产品技术优势，深化客户合作。
  • 云南基地产能爬坡，新型石墨化技术降本增效。
• 经营情况：
  • 2024年上半年负极材料销量同比增长超过50%。
  • 第二季度订单饱满，销量环比提升，净利润环比改善。
  • 公司在快充产品、硅基负极和硬碳负极方面实现技术突破，产品竞争力持续提升。

2. 偏光片业务

• 业务概述：公司偏光片业务涵盖LCD和OLED偏光片的研发、生产与销售，广泛应用于消费类电子产品。
• 主要业绩驱动因素：
  • 下游品牌备货需求增加，带动显示面板出货面积增长。
  • 公司持续加强高端产品研发与市场拓展。
• 经营情况：
  • 2024年上半年偏光片销量稳定增长，全球市占率进一步提升。
  • 公司已实现OLED TV用偏光片的量产出货，推动高端市场布局。
  • 拟收购LG化学偏光片业务，以加快高端产品市场份额提升。

四、主要经营情况

• 研发投入：公司持续加大研发投入，提升产品技术竞争力。
• 成本控制：通过优化生产流程、推进智能制造、提升原材料采购效率等方式实现降本增效。
• 客户合作：公司与全球主流电池企业及面板制造商建立稳定合作关系，提升市场占有率。
• 资产优化：公司持续剥离非核心业务，如电解液业务子公司衢州杉杉及宁波青杉汽车有限公司。

五、风险提示

• 政策风险：公司核心业务受国家重点支持，政策调整可能对公司经营产生影响。
• 市场竞争风险：随着行业扩张，竞争加剧，需持续提升产品和技术优势。
• 原材料价格波动风险：负极材料业务原材料成本占比较高，价格波动可能影响盈利能力。

结论

宁波杉杉股份有限公司在2024年上半年持续优化资产结构，提升技术研发和产品竞争力，巩固其在锂电池负极材料和偏光片行业的领先地位。尽管受到行业景气度下降和产品价格下滑的影响，公司通过深化客户合作、推进产能建设、加强成本控制等措施，实现了销量稳定增长和经营业绩的改善。公司未来将继续聚焦核心业务，提升全球市场竞争力。