20220703-莫尼塔投资-汽车行业周报_2022年6月新能源汽车销量前瞻与7月展望_4页_1mb

报告摘要

本周投资要点总结

核心内容

2022年6月，中国新能源汽车行业继续保持强劲增长态势，主要车企销量同比和环比均实现显著提升。行业整体复苏迹象明显，市场预期与实际数据基本吻合，7月销量有望延续增长趋势，板块进入beta行情阶段。下半年销量增长将分为两个阶段：需求递延与21年低基数带来的第一阶段增长，以及金九银十与年底补贴抢购冲刺带来的第二阶段增长。全年销量增长预测由悲观情形上调至0.27%~9.7%之间，中枢为4.7%。

主要观点

新能源汽车销量表现强劲：6月重点新能源车企销量同比增长184%，环比增长20%。比亚迪以133,762辆销量领跑，同比增长233.44%；埃安汽车销量24,109辆，同比增长179.07%；新势力造车品牌中，零跑汽车、哪吒汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车分别同比增长185.76%、151.18%、132.98%、68.86%、60.35%。
行业集中度逐步提升：头部新能源车企销量集中度有所提高，比亚迪、埃安等传统品牌在销量增长中占据主导地位，而新势力品牌也表现出强劲的市场竞争力。
7月销量预期：7月销量预计同比增长20%~30%，叠加复工复产、低基数、刺激政策、补库周期等因素，行业景气度有望持续，Q3产销保持高位。
投资布局建议：建议关注整车企业，尤其是具备新车周期共振能力的头部新能源品牌；在零部件领域，应重点关注前瞻新赛道，如天幕玻璃、800V高压平台、空气悬挂、一体化压铸等，优先选择客户结构全面、新老布局均衡、传统业务稳健增长并叠加新业务布局的行业“新龙头”。

关键信息

6月销量数据：
- 乘用车销量预计完成205万辆，环比增长55.30%，同比增长32.88%。
- 新能源汽车销量预计约为50万辆，同比增长96%，环比增长12%。
重点新能源车企销量：
- 比亚迪销量133,762辆，同比增长233.44%。
- 埃安销量24,109辆，同比增长179.07%。
- 零跑汽车销量11,259辆，同比增长185.76%。
- 哪吒汽车销量13,157辆，同比增长151.18%。
- 小鹏汽车销量15,295辆，同比增长132.98%。
- 理想汽车销量13,024辆，同比增长68.86%。
- 蔚来销量12,961辆，同比增长60.35%。
- 吉利极氪销量4,302辆，环比下跌0.65%。
销量增长驱动因素：
- 需求递延：受疫情影响，部分需求在6月集中释放。
- 低基数效应：2021年同期基数较低，带来较高的同比增速。
- 政策刺激：新能源汽车补贴政策推动市场活跃。
- 补库周期：企业为应对市场需求增加库存。
全年销量预测：
- 全年销量增长预期由悲观情形上调至0.27%~9.7%之间，中枢为4.7%。
- 下半年销量增长将分两阶段：第一阶段由需求递延和低基数推动，第二阶段由金九银十和年底补贴抢购冲刺带动。