20220227-太平洋-农林牧渔周报（第7期）_一号文件彰显粮食安全底线思维_中长期看好种植板块_16页_1mb

农林牧渔行业周报（第7期）总结

核心观点

• 评级及策略：一号文件强调粮食安全，种植板块中长期“看好”；生猪产能去化和猪价周期反转逻辑明确，养殖板块“看好”。
• 估值性价比：养殖板块估值安全边际较高，具备投资价值，重点推荐生猪养殖和黄鸡养殖。
• 种业政策：种业振兴行动方案推进，转基因研发补助将落地，种业市场长期空间打开，重点看好玉米种业。

养殖产业链

1. 生猪行业

• 评级：维持“看好”评级。
• 价格数据：
  • 全国22省市生猪出场均价12.45元/公斤，周跌0.03元/公斤。
  • 仔猪价格25.23元/公斤，周跌0.2元/公斤。
  • 二元母猪价格32.8元/公斤，周跌0.1元/公斤。
• 盈利情况：自繁自养模式头均亏损481元，较上周少亏14元。
• 行业动态：
  • 1月末全国能繁母猪存栏4290万头，环比下降0.9%，较正常保有量高4.63%。
  • 行业产能去化略有放缓，但亏损和资金链压力促使后续加速去化。
• 个股推荐：
  • 重点推荐：牧原股份（买入）、天康生物（买入）。
  • 一并关注：温氏股份、唐人神、金新农、傲农生物。

2. 黄鸡行业

• 评级：维持“看好”评级。
• 价格数据：
  • 立华黄鸡售价14.46元/公斤，月涨0.26元/公斤。
  • 温氏黄鸡售价13.98元/公斤，月跌0.62元/公斤。
• 行业趋势：
  • 黄鸡价格自2021年4季度以来始终高于成本线。
  • 中长期看，环保约束和活禽市场取缔将推动中小产能退出，优化竞争格局。
• 个股推荐：
  • 重点推荐：立华股份（买入）。
  • 一并关注：温氏股份、湘佳股份。

3. 动保行业

• 评级：给予“看好”评级。
• 行业动态：
  • 猪周期反转前夜，猪用疫苗景气承压。
  • 养殖规模化提升、产品技术升级、新产品上市将推动动保市场扩容。
  • 新版GMP、饲料禁抗、养殖限抗将促进行业变革。
• 个股推荐：
  • 重点推荐：科前生物（买入）。

种植产业链

1. 种植行业

• 评级：维持“看好”评级。
• 行业动态：
  • 地缘冲突升温，粮价上涨动力增强。
  • 一号文件凸显粮食安全重要性。
• 个股推荐：
  • 重点推荐：苏垦农发（买入）。

2. 种业

• 评级：维持“看好”评级。
• 政策动向：
  • 种业振兴行动方案推进，转基因研发补助将率先落地。
  • 转基因产品推广将打开种业市场长期空间。
• 个股推荐：
  • 重点推荐：登海种业、隆平高科。
  • 一并关注：大北农。

市场回顾

• 整体表现：上周申万农业指数下跌3.26%，弱于上证综指（-1.12%）和深成指（-0.34%）。
• 子行业表现：
  • 4个子行业上涨，4个子行业下跌。
  • 养殖和饲料板块跌幅居前。
• 个股表现：
  • 涨幅前3名：粤海饲料（61.09%）、朗源股份（25.12%）、冠农股份（15.19%）。
  • 跌幅前3名：傲农生物（-11.77%）、金新农（-9.66%）、天康生物（-7.12%）。

行业数据

1. 养殖业

• 生猪均价：12.45元/公斤（第8周）。
• 能繁母猪存栏：4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%。
• 肉鸡料价：3.95元/斤（第8周）。
• 育肥猪料价：3.68元/公斤（第8周）。

2. 饲料业

• 蛋鸡饲料价：3.24元/公斤（第17周）。
• 全国饲料产量：2021年12月单月同比增加3.7%。

3. 水产养殖业

• 海参价格：190元/公斤（第8周）。
• 扇贝价格：9元/公斤（第8周）。
• 对虾价格：310元/公斤（第8周）。
• 鲍鱼价格：90元/公斤（第8周）。

4. 粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 白糖价格：5678元/吨（第7周）。
• 棉花价格：22893元/吨（第7周）。
• 玉米收购价：2627元/吨（第7周）。
• 豆粕现货价：4263元/吨（第7周）。
• 小麦收购价：2886元/吨（第7周）。
• 粳稻现货价：2740元/吨（第7周）。

风险提示

• 突发疫病、畜禽和水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。

重点推荐公司及评级

附：分析师信息

• 分析师：程晓东
• 执业资格证书编码：S1190511050002
• 联系方式：
  • 电话：010-88321761
  • 邮箱：chengxd@tpyzq.com

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