20220223-东兴证券-农林牧渔行业_一号文件出台_持续聚焦粮食生产与粮食安全_4页_366kb

农林牧渔行业总结：中央一号文件推动粮食安全与种业发展

核心内容

2022年中央一号文件《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，明确部署了全年乡村振兴的重点工作，其中粮食安全和防止规模性返贫被列为两条底线任务。文件还提出了乡村发展、乡村建设、乡村治理三方面重点工作，以及乡村振兴取得新进展、农业农村现代化迈出新步伐的“两新”目标。

主要观点

1. 粮食生产与安全

• 文件强调全面落实粮食安全党政同责，确保粮食播种面积稳定，并要求产量保持在1.3万亿斤以上。
• 通过适当提高稻谷、小麦最低收购价，并稳定玉米、大豆生产者补贴和稻谷补贴政策，旨在保障农民种粮收益，从而激发种植户积极性。
• 预计这一政策将提振优质种子的需求量和溢价空间，并带来种子企业业绩改善。

2. 生物育种与种业发展

• 一号文件提出全面实施种业振兴行动方案，并启动农业生物育种重大项目。
• 鼓励加快农业关键核心技术攻关，采用“揭榜挂帅”、“部省联动”等制度，支持长周期研发项目试点。
• 强化现代农业产业技术体系建设，推动重大品种研发与推广后补助试点。
• 落实种子法，推行实质性派生品种制度，加强种业知识产权保护，严厉打击套牌侵权行为。
• 预计生物育种商用落地进程将持续推进，政策支持和知识产权保护将净化种业市场环境，保障具备研发创新能力企业的利益。

3. 生猪产能与价格走势

• 文件提出稳定生猪生产长效性支持政策，防止产能大起大落。
• 然而，分析师认为，政策性调控对价格和产能的影响有限，行业仍处于产能调减与亏损阶段。
• 猪价周期拐点预期渐强，建议持续关注生猪养殖板块的投资机会。

关键信息

• 行业投资建议：建议关注种植种业和生物育种板块，推荐公司包括登海种业、大北农、隆平高科、苏垦农发、北大荒等。
• 行业数据：当前农林牧渔行业共有115家上市公司，行业市值约1.68万亿元，流通市值约1.15万亿元，行业平均市盈率高达341.57倍。
• 未来3-6个月行业大事：
  • 2022-3-10：美国公布3月大豆预测年度产量和库存。

投资策略

• 重点推荐：种植种业、生物育种、生猪养殖板块。
• 政策导向：中央一号文件为全年政策纲领，持续聚焦粮食安全与种业发展。
• 市场预期：随着政策落地和市场环境优化，种业企业有望受益，生猪养殖板块具备投资机会。

风险提示

• 政策落地不及预期；
• 极端天气可能影响农作物产量；
• 价格波动对行业利润造成压力；
• 疫病风险可能影响畜牧业发展。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：公司股价相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：公司股价相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：行业指数相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

研究团队信息

• 分析师：程诗月（美国马里兰大学金融学硕士，东兴证券农林牧渔行业研究员）
• 研究助理：孟林（北京外国语大学硕士，苏州大学金融学本科，东兴证券研究所农林牧渔行业研究助理）

联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F
  • 邮编与电话详见上述地址。