20200831-中国银河-传媒行业周报_中国广电网络正式完成组建_广电系5G建设有望提速_56页_3mb

传媒行业周报总结（2020年08月31日）

核心内容

2020年8月24日至8月30日期间，传媒行业迎来多项重要进展，包括中国广电网络股份有限公司的成立及腾讯云在5G生态建设方面的突破。中国广电网络股份有限公司由47家公司共同组建，11家广电系上市公司参投，其中广电股份持股51%。这一举措标志着中国广电正式实现5G牌照共享，具备快速推进5G建设的条件，预计未来广电系5G业务商业化将加速，带动行业业绩增长。

腾讯云在5G新基建方面取得显著进展，率先构建了覆盖“云-边-网-端”的完整产品矩阵，包括边缘接入和加速平台、边缘计算机器等。腾讯在云游戏、4/8K直播、教育等传媒相关领域已有深厚积累，随着5G发展，其相关业务有望迎来蓬勃发展。

主要观点

1. 行业观点

• 本周申万传媒指数上涨2.56%，沪深300指数上涨2.66%，创业板指上涨4.76%。
• 传媒行业PE（TTM）约为35.54，处于历史较低水平，具备一定估值吸引力。
• 随着疫情好转，影视行业复产复工有序推进，预计后续扶持政策将逐步落地，行业有望回暖。
• 行业集中度提升，建议关注内容储备丰富、质量高的影视龙头公司。

2. 投资建议

• 基础建设：推荐华数传媒（000156.SZ）、东方明珠（600637.SH）、贵广网络（600996.SH）等广电系公司，受益于5G建设。
• 游戏板块：推荐顺网科技（300113.SZ）、腾讯控股（0700.HK）、三七互娱（002555.SZ）等，关注云游戏、VR/AR等新兴领域。
• 影视板块：推荐光线传媒（300251.SZ）、慈文传媒（002343.SZ）、华策影视（300133.SZ）等，具备优质内容储备及产业链运营能力。
• 在线阅读：推荐阅文集团（0772.HK）等，关注IP增值变现潜力。

关键信息

1. 行业动态

• 中国广电网络股份有限公司正式组建，广电股份为第一大股东，持股51%。
• 腾讯云成为国内首家全面构筑“云-边-网-端”5G产品矩阵的云厂商，推动5G相关业务发展。

2. 市场表现

• 上周传媒板块表现分化，部分个股涨幅显著，如三七互娱（8.06%）、蓝色光标（8.70%），也有部分个股跌幅较大，如鹿港文化（-14.39%）、*ST富控（-14.17%）。
• 传媒行业指数本周上涨2.56%，在申万28个一级子行业中排名第6。

3. 基金持仓情况

• 2020Q2基金传媒重仓股持仓占比为4.65%，环比Q1下降0.48%，但集中度上升至85.4%。
• 传媒重仓股超配比例为1.7%，较2018-2019年的低配状态有所回升。

4. 行业数据

• 电影票房：单周票房约15.67亿，观影人次约4612.57万。《八佰》以101,133万票房位居第一。
• 电视剧播映指数：《以家人之名》以84.6播映指数排名第一，《三十而已》排名第二。
• 网络剧播映指数：《琉璃》以82.2播映指数排名第一，《摩天大楼》排名第二。
• 综艺节目播映指数：《乘风破浪的姐姐》以73.0播映指数排名第一，《这！就是街舞第三季》排名第二。
• 卫视收视率：湖南卫视以0.462%收视率位居第一，浙江卫视以0.250%紧随其后。

5. 预期片单

• 9月初将有18部新片定档，包括《信条》《假面饭店》《半条被子》等。
• 多部电视剧、网络剧及综艺节目也将陆续播出，如《以家人之名》《琉璃》《乘风破浪的姐姐》等。

风险提示

• 行业政策趋严的风险
• 作品收入不及预期的风险
• 行业竞争加剧的风险

附录

• 行业行情回顾显示传媒板块2020年以来上涨31.06%，同期创业板指上涨53.37%。
• 行业数据表明，传媒板块PE（TTM）处于历史低位，估值具有吸引力。
• 传媒重仓股集中度上升，表明市场关注度逐步提升。

总结

中国广电网络股份有限公司的组建和腾讯云在5G生态方面的进展，为传媒行业带来新的发展机遇。随着5G商用进程加快，广电系公司将加速推进5G建设，相关上市公司基本面有望持续改善。同时，疫情好转推动影视行业回暖，行业集中度提升，优质内容公司更具投资价值。传媒板块整体估值较低，具备一定的吸引力，但需关注政策风险和行业竞争。