20200830-华泰证券-传媒_中国广电网络股份有限公司组建点评-发起组建_千亿广电股份启航_7页_924kb

报告摘要

行业研究/动态点评总结

核心内容

2020年8月30日发布的行业点评聚焦于**中国广电网络股份有限公司（广电股份）**的组建进展及其对广电行业的影响。点评指出，广电股份由47家发起人共同组建，注册资本超过1000亿元，标志着“全国一网”整合加速推进，为广电行业带来新的发展机遇。

主要观点

广电股份组建背景
- 2020年8月26日，11家广电上市公司公告参与投资成立广电股份，发起人包括中国广电、战略投资者、非上市省级有线电视网络公司股东等。
- 中国广电作为第一大股东，持股51%；阿里创投和国网信通产业集团各持股9.88%；广东广电持股6.15%；北广传媒持股3.85%。
广电股份的资源与资金支持
- 发起人注入大量资金，其中国网信通和阿里创投各出资100亿元，广东广电出资62.26亿元，北广传媒出资38.9亿元。
- 总注册资本约为1012亿元，为广电股份发展提供强劲的资金支持。
全国一网整合加速
- 根据《全国有线电视网络整合发展实施方案》，全国一网整合时间点明确为2020年12月30日，所有发起人需完成资产注入。
- 广电股份的成立有助于实现互联互通和智能化改造，提升行业规模效益并降低成本。
与移动合作，推动5G发展
- 中国移动与广电签署5G合作框架协议，将开展5G共建共享及内容平台合作。
- 5G网络资源的获取将为广电股份开展个人用户业务、垂直行业业务及各应用场景商业化开发奠定基础。
东方明珠作为重点推荐公司
- 东方明珠为A股广电行业龙头，2020年中报扣非净利同比增长5%，继续推进BesTV+流媒体战略。
- 公司拥有IPTV、OTT等稀缺牌照，具备多渠道用户触达能力，业务多元化，具有一定的估值折价空间。
- 预测2020-2022年EPS分别为0.46、0.52、0.59元，目标价11.5元，维持“增持”评级。
行业与公司评级说明
- 行业评级为“增持”，表示预计行业股票指数将超越基准。
- 公司评级分为“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”等，东方明珠为“增持”。