20200831-长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第27期（总第111期）_47家公司发起组建广电网络股份_有线电视全国一网与5G融合发展_18页_1mb
报告摘要
TMT行业周报总结（2020年第27期）
核心内容
2020年8月28日，TMT行业整体表现优于市场，中证TMT行业指数涨幅达26.22%，在28个一级行业中排名靠前。行业估值整体处于高位，其中计算机行业PE为72.25倍，高于历史均值，PB低于历史均值，处于估值高位区；传媒行业PE较低，PB较高，处于估值低位区；通信行业PE和PB均处于适中水平，整体估值处于中等区间。
主要观点
- 行业表现：TMT行业在2020年8月24日至8月28日期间表现优于市场，尤其是计算机和传媒板块涨幅较大。
- 投资动态：47家公司共同出资组建“中国广电网络股份有限公司”，总投资额超过1000亿元，其中中国广播电视网络有限公司出资516亿元，占股51%，为最大股东。
- 技术进展：华为完成我国首个5G 700MHz大频宽基站产品型号核准测试，为广电5G商用奠定基础。
- 市场复苏：近九成影院复工，院线电影票房突破50亿元，显示传媒行业景气度逐步恢复。
- 投资建议：建议重点关注2020年中报业绩预告超预期公司，以及软件开发、IT服务、移动互联网服务、影视、5G相关等细分领域的龙头企业。
- 风险提示：需警惕市场波动风险以及人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等技术发展低于预期的风险。
关键信息
1. 行情回顾
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主要指数表现：
- 上证综合指数：上涨0.68%
- 深证成份指数：上涨2.77%
- 沪深300指数：上涨2.66%
- 创业板指数：上涨4.76%
- TMT行业（不包括电子）：整体上涨，涨幅优于市场。
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TMT子行业表现：
- 互联网信息服务：涨幅62.00%
- 软件开发：涨幅42.73%
- 其他文化传媒：涨幅38.82%
- 平面媒体：涨幅5.46%
- 通信运营：跌幅4.44%
- 其他互联网服务：跌幅5.08%
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估值情况：
- 计算机行业：PE 72.25倍（高于均值），PB 5.98倍（低于均值）
- 传媒行业：PE 38.67倍（低于均值），PB 3.68倍（高于均值）
- 通信行业：PE 41.81倍（低于均值），PB 3.13倍（略低于均值）
- TMT行业整体EV/EBITDA：19.76倍，高于历史均值，处于估值高位区。
2. 行业资讯速览
- 百度智能云：预计到2030年服务器台数将超过500万台，继续布局AI新基建。
- 院线电影票房：突破50亿元，近九成影院复工，显示行业复苏迹象。
- 电子竞技产业：疫情期间表现良好，新增用户约2600万，预计年底突破4亿用户。
- 未成年人网络环境治理：六部门联合发布治理通知，强化对未成年人网络环境的管理。
- 益智游戏市场：女性用户和年长用户占比高，市场偏好明显，应用内购买倾向直接购买。
- 中国广电5G：联合阿里、国家电网等成立中国广电网络股份有限公司，推动“全国一网”整合与5G融合发展。
- 北京5G建设：北京铁塔公司已建成1.8万个5G宏基站，计划提前一年实现核心区域5G全覆盖。
- 华为5G技术突破：完成700MHz频段基站型号核准测试，为广电5G商用奠定基础。
3. 公司动态
- TMT行业公司中报业绩预告情况：
- 预增41家，略增27家，续盈5家，扭亏14家，不确定21家，首亏48家，续亏35家，略减12家，预减40家。
- 业绩预告净利润增速下限：
- 下限小于0的公司109家，下限大于等于0且小于30%的公司29家，下限大于等于30%且小于50%的公司8家，下限大于等于50%的公司52家。
4. 投资建议
- 重点公司：关注业绩预告超预期的公司，如万集科技、雷柏科技、丝路视觉、威创股份等。
- 细分领域：软件开发、IT服务、移动互联网服务、影视、5G相关等细分领域具有较高投资价值。
- 投资评级：维持“看好”评级，认为TMT行业长期基本面向好。
5. 风险提示
- 市场波动风险：TMT行业受市场波动影响较大。
- 技术发展风险：人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等技术发展可能低于预期。
投资评级说明
- 证券投资评级：根据相对涨跌幅定义，买入、增持、中性、减持。
- 行业投资评级：看好、中性、看淡。
- 投资决策：建议投资者结合自身情况，参考完整报告，而非仅依赖投资评级。
法律声明
- 风险提示：股市有风险，入市需谨慎。
- 信息来源：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
- 免责声明：报告不构成对所述证券买卖的出价或询价，投资风险由投资者自行承担。
- 版权说明：本报告版权归长城国瑞证券有限公司所有，未经授权不得翻版、复制、刊载或转发。
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