20260628-华泰期货-黑色建材周报_基本面供需偏弱_合金价格震荡运行_8页_1mb

报告摘要

本周，硅锰与硅铁市场均呈现震荡运行态势，供需关系偏弱，价格走势承压。整体来看，硅锰市场供应略增，需求微升，但库存高企压制价格；硅铁市场供应小幅下降，需求温和增长，库存略有回升，市场情绪相对稳定。

价格表现：硅锰期货主力2609合约收于5750元/吨，周内下跌8元/吨；现货市场北方价格5530-5730元/吨，南方价格5680-5750元/吨，整体悲观情绪浓厚。
供应端：全国187家独立硅锰企业开工率提升至31.95%，环比增加1.37%；日均产量26652吨，环比增加200吨。
需求端：五大材硅锰需求量为12.47万吨，周环比增长1.32%。
库存情况：全国锰硅企业库存量达372700吨，环比增加10500吨，库存压力较大。
市场逻辑：产区持续亏损，企业生产积极性不高；锰矿进口量增加，港口库存上升，海运费下降，导致成本支撑减弱；同时，钢厂盈利收缩，检修增多，压制硅锰消费。

价格表现：硅铁期货主力2609合约收于5604元/吨，周内下跌20元/吨；现货市场主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5400-5500元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。
供应端：全国136家独立硅铁企业开工率降至30.06%，环比减少0.96%；日均产量15860吨，环比减少2.10%，减少340吨。
需求端：五大材硅铁需求量为2.04万吨，周环比增长1.75%。
库存情况：60家样本企业库存7.11万吨，环比减少1900吨。
市场逻辑：主产区维持盈利，企业生产积极性较高；但铁水产量持稳微增，钢厂盈利收缩，检修增多，压制硅铁消费；随着产量提升，短期供需错配逐步缓解，库存小幅回升；市场对能耗、碳排放等政策存在预期，后续需关注相关政策对产量的影响。