20160119-申万宏源-纺织服装行业周报_11_12月零售终端数据低于预期_继续推荐转型标的_11页_696kb

报告摘要

2016年1月19日发布的纺织服装行业周报指出，11月和12月全国百家重点大型零售企业零售额同比下降，其中服装类和化妆品类降幅显著。整体来看，行业面临一定的下行压力，但分析师认为，转型是未来发展的关键。报告重点推荐了一些具有转型潜力的公司，并关注了部分超跌股和低估值稳健股的投资机会。

行业表现：2015年全年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，12月同比下降4.2%，其中服装类和化妆品类分别下降7.7%和2.6%。
板块表现：上周纺织服装板块下跌11.57%，相对申万A指数下跌2.13%，其中纺织制造指数下跌13.35%，服装家纺指数下跌10.28%。
投资建议：
- 推荐转型标的：包括商赢环球、探路者，其分别涉及全球供应链整合与品牌管理、员工持股计划及体育与旅行行业机会。
- 关注超跌股：如跨境通、卡奴迪路，其出口业务保持高增长，进口业务有望超预期。
- 关注低估值稳健股：如鲁泰、森马服饰、海澜之家，受益于人民币贬值、TPP政策及二孩政策等利好因素。

九牧王：
- 2015年业绩符合预期，2016年目标是有效店铺数、收入和利润正增长。
- 推出新品牌J1（定位都市现代简约）和九韩线上品牌（韩风商务休闲男装）。
- 外延收购方向聚焦男士时尚圈。
贵人鸟：
- 董事长及董秘正常履职，公司经营状况稳定。
- 与动域资本合作，动域资本在多个细分领域有投资，16年将布局海外并切入经典体育。
美欣达：
- 定增已过会，预计2月完成，大股东和高管认购87%。
- 集团资产包括印染、环保、地产和现代服务业。
大杨创世：
- 与方圆通速递重组，以发行股份方式收购，圆通速递将成为子公司。
金发拉比：
- 与江通传媒签署投资协议，持有其650万股，合作开展IP授权业务。
商赢环球：
- 2015年预计亏损，但公司增持商赢乐点股权，未来有望改善业绩。
探路者：
- 2015年收入增长119%，但净利润下降10%。
- 董事长承诺不减持，积极维护股价。
新民科技：
- 2015年净利润由原预告大幅上调，因南极电商借壳上市。
健盛集团：
- 收到政府补助8204万元，用于建设健盛江山产业园。
森马服饰：
- 受益于二孩政策，打造儿童和时尚两大生态圈。
朗姿股份：
- 投资韩国化妆品公司，布局“泛时尚生态圈”。
卡奴迪路：
- 定位轻奢，是进口跨境电商的代表。