2021-06-25-深交所创业板-江苏协昌电子科技股份有限公司_招股说明书（申报稿）_546页_6mb

江苏协昌电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概览

江苏协昌电子科技股份有限公司（以下简称“协昌科技”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主要业务涵盖运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售，形成了上下游协同发展的业务体系。本次发行拟公开发行不超过1,833.3334万股，占发行后总股本不低于25%。公司已通过内部技术论证、聘请专业律师团队及第三方鉴定机构积极应对潜在知识产权纠纷，并承诺信息披露的真实性、准确性与完整性。

主要观点

1. 创业板投资风险提示

• 创业板市场风险较高，包括行业波动、竞争加剧、技术替代、核心人员流失、知识产权保护、应收账款及合同资产坏账、存货规模、即期回报摊薄、募投项目实施风险、涉诉风险等。
• 投资者需审慎评估公司所披露的风险因素，自行承担投资风险。

2. 公司基本情况

• 公司成立于2011年6月20日，注册资本为5,500万元，法定代表人为顾挺，注册地址位于张家港市凤凰镇港口工业园。
• 主要客户包括绿源集团、雅迪集团、新日股份、爱玛集团等知名电动车厂商。
• 公司拥有74名研发技术人员，子公司凯思半导体和凯诚软件分别被评为高新技术企业、专精特新小巨人企业等。

3. 业务与技术

• 主营业务：运动控制产品和功率芯片的研发、生产与销售。
• 产品分类：
  • 功率芯片：包括晶圆、封装成品。
  • 运动控制产品：包括运动控制器、运动控制模块。
• 研发模式：设立运动控制产品研发中心和功率芯片研发中心，形成“软件+硬件”双轮驱动的研发体系。
• 生产模式：以销售计划为主导，运动控制器采用自主生产模式，功率芯片采用Fabless模式，委托晶圆代工厂进行制造。
• 销售模式：以直销为主，部分产品通过经销商销售，主要面向电动车、电动工具、消费电子等领域。

4. 竞争地位

• 运动控制行业：公司运动控制器产品主要面向中大型电动车整车厂商，市场占有率持续提升，2020年达到约14.87%。
• 功率芯片行业：公司专注于中低压MOSFET、IGBT等功率芯片产品，已取得多项核心技术，如沟槽型MOSFET、屏蔽栅沟槽型MOSFET等，具备较强的自主研发能力。

5. 创新与知识产权

• 公司重视科技创新，已建立多个技术研发中心，并获得74项研发技术人员支持。
• 截至报告期末，公司已取得132项专利证书（含11项发明专利、71项实用新型专利）和4项软件著作权。
• 公司产品多次获得省级、市级技术鉴定及奖项，如“大功率超低功耗MOSFET的研究及产业化项目”被评为省级工业和信息产业转型升级项目。

6. 财务状况

• 2020年公司营业收入达48,412.69万元，净利润为9,674.80万元，归属于母公司所有者的净利润为9,674.80万元。
• 基本每股收益为1.76元，加权平均净资产收益率为23.41%。
• 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额稳定，2021年1-3月为6,994.08万元。
• 公司研发投入占营业收入比例保持在3%左右，具备较强的研发能力。

7. 利润分配政策

• 发行前滚存利润分配：由新老股东按持股比例共享。
• 发行后利润分配：
  • 优先采用现金分红，每年现金分红比例不少于可分配利润的20%。
  • 每连续三年以现金方式累计分配的利润不少于连续三年实现的年均可分配利润的30%。
  • 在满足条件的情况下，公司可进行股票股利分配。

8. 募集资金用途

• 募集资金投资项目：
  • 运动控制器生产基地建设项目
  • 功率芯片封装测试生产线建设项目
  • 功率芯片研发升级及产业化项目
  • 补充流动资金
• 项目实施存在市场环境变化、技术更新等不确定性，可能影响投资回报。

关键信息总结

风险提示

• 行业波动风险：受宏观经济、电动车政策等因素影响，存在需求波动风险。
• 竞争风险：行业内竞争激烈，存在毛利率下降、成长性放缓的风险。
• 技术替代风险：若公司不能及时更新技术，可能面临技术被替代的风险。
• 核心人员流失风险：核心技术依赖稳定团队，人员流失可能影响技术安全。
• 知识产权风险：公司存在多起专利侵权诉讼，可能影响经营业绩。
• 财务风险：存在应收账款坏账、存货积压、即期回报摊薄及募投项目风险。

业务模式

• 研发：采用“软件+硬件”同步开发模式，产品技术先进。
• 采购：严格筛选供应商，根据性价比进行采购管理。
• 生产：运动控制器自主生产，功率芯片采用Fabless模式。
• 销售：以直销为主，部分产品通过经销商销售，客户主要为电动车整车厂商。

财务与经营

• 财务数据：公司营业收入和净利润逐年增长，现金流状况良好。
• 经营情况：业务规模持续扩大，市场占有率稳步提升。
• 创新与技术：公司拥有多项核心技术及专利，产品技术处于国内领先水平。

发行与上市

• 发行方式：采用网下询价配售与网上市值申购定价相结合的方式。
• 发行对象：包括境内自然人、法人、机构投资者。
• 发行后财务指标：每股净资产和每股收益将有所提升，但短期内可能因募投项目尚未产生效益而影响即期回报。

公司治理与合规

• 公司已建立完善的公司治理结构和内部控制制度。
• 公司无重大违法违规行为，未发生重大资金占用或对外担保事项。
• 公司已建立股东投票机制，保障投资者权益。

未来规划

• 公司计划通过募投项目扩大生产规模，增强市场竞争力。
• 持续加强研发投入，推动功率芯片与运动控制产品的技术升级与产业化。
• 拓展业务至新能源、消费电子等新领域，实现新旧产业融合。

总结

协昌科技是一家专注于运动控制产品和功率芯片研发、生产和销售的高新技术企业，具有较强的市场竞争力和技术优势。公司面临一定的行业风险，包括宏观经济波动、技术替代、核心人员流失、知识产权纠纷等。公司已通过多项技术认证和专利积累，形成较为完善的研发、生产与销售体系。本次发行将对公司财务结构和盈利能力产生积极影响，但也可能带来即期回报摊薄的风险。公司承诺信息披露真实、准确、完整，以保障投资者利益。