20231126-新湖期货-低库存高升水_铜价延续偏强运行_5页_1mb

铜价行情总结

• 行情回顾: 铜价本周高位震荡，沪铜主力合约周涨幅0.55%，LME3月合约涨1.58%。受人民币升值支撑和低库存推高升水影响，但美联储鹰派纪要压制市场情绪。

• 现货市场: 现货升水一度升至700元/吨，后期回落至660元/吨附近。国内电解铜产量环比减少，加工费下降；进口铜流入缓解供应紧张，但下游消费疲软，精铜杆开工率大幅下降。

• 库存情况: 上期所铜库存增加至358万吨，但整体仍处历史低位；LME库存下降，表明海外压力减轻，国内进口窗口打开，保税区库存不足1万吨。

• 行情展望: 铜价预计继续偏强运行，基本面支撑来自低库存、消费韧性及政策预期，建议逢低做多。