20211020-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_383kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了近期主要化工品的市场走势及操作建议，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、PTA、乙二醇、短纤及纸浆等品种。整体市场环境以全球能源供应紧张、国际原油震荡上涨为背景，同时受国内限电、环保政策及政策干预影响，部分品种出现明显回调或震荡走势。

市场分析

原油

• 价格走势：国际原油期价震荡上涨，布伦特原油报85.08美元/桶（+0.9%），WTI原油报82.96美元/桶（+0.6%）。
• 影响因素：
  • 美联储缩减购债预期支撑市场。
  • 亚洲冬季供暖需求担忧及俄罗斯北溪2号管道政策影响。
  • 经济数据不佳压制需求预期。
• 操作建议：上海原油期价在520-540区间交易。

燃料油

• 价格走势：FU2201合约震荡，LU2201合约收跌。
• 影响因素：
  • 国际原油高位震荡，高硫燃料油贴水降至两个月低位。
  • 新加坡市场价差扩大，显示低硫燃料油表现优于高硫。
  • 原油走势支撑燃料油市场。
• 操作建议：FU2201合约在3000-3250区间交易，LU2201合约在3800-4000区间交易。

沥青

• 价格走势：沥青期价震荡整理。
• 影响因素：
  • 国内主要厂家开工率下降，库存回落。
  • 国际原油高位震荡，北方需求转弱压制市场。
• 操作建议：BU2112合约在3100-3350区间交易。

LPG

• 价格走势：LPG期价宽幅震荡。
• 影响因素：
  • 华南市场价格上涨，下游采购积极性回升。
  • 外盘价格上调，进口成本支撑市场。
• 操作建议：PG2112合约在6200-6700区间交易。

LLDPE

• 价格走势：LLDPE期价低开震荡。
• 影响因素：
  • 供应增加（中韩石化新装置投产）。
  • 下游需求回升，但不及去年同期。
  • 部分地区限电放松，供应预期增强。
• 操作建议：建议空单设止盈，谨慎持有。

PP

• 价格走势：PP期价低开震荡。
• 影响因素：
  • 供应增加（金能、古雷等装置投产）。
  • 下游需求回升，但整体仍低于去年同期。
  • 限电放松及煤矿复产支撑供应。
• 操作建议：建议空单设止盈，谨慎持有。

PVC

• 价格走势：V2201合约跌停。
• 影响因素：
  • 电石供应增加，PVC企业开工率提升。
  • 下游需求受限电影响，存在停工风险。
  • 原料成本支撑减弱，发改委干预政策影响明显。
• 操作建议：建议空单设止盈，谨慎持有。

苯乙烯

• 价格走势：EB2112合约震荡走低。
• 影响因素：
  • 苯乙烯工厂开工率下降，下游需求回升。
  • 原料供应紧张，成本支撑仍存。
• 操作建议：建议空单设止盈，谨慎持有。

天然橡胶

• 价格走势：RU2201合约下探回升。
• 影响因素：
  • 青岛地区库存下降，但整体库存仍处累库阶段。
  • 部分地区限电影响开工率，工厂涨价意愿强但终端需求不足。
• 操作建议：建议在14800-15400区间交易。

甲醇

• 价格走势：MA2201合约跌停。
• 影响因素：
  • 受能耗双控影响，部分装置降负运行。
  • 港口库存累库，下游需求疲软。
  • 政策干预煤炭市场，削弱成本支撑。
• 操作建议：建议暂以观望为主。

尿素

• 价格走势：UR2201合约或大幅下挫。
• 影响因素：
  • 供应受限电、环保影响，产量回升缓慢。
  • 原料煤炭、天然气价格强势，支撑尿素价格。
  • 政策干预煤炭市场，影响尿素走势。
• 操作建议：短线偏空思路，注意风险控制。

玻璃

• 价格走势：FG2201合约减仓收涨。
• 影响因素：
  • 部分地区限电影响开工负荷。
  • 库存连续累库后首次下降，但下游订单缩减。
• 操作建议：建议在2250-2440区间交易。

纯碱

• 价格走势：SA2201合约弱势下行。
• 影响因素：
  • 受限电及双控影响，纯碱装置检修或降负。
  • 下游需求稳定，但轻质纯碱需求有限。
• 操作建议：建议暂以观望为主。

PTA

• 价格走势：TA2201合约震荡回落。
• 影响因素：
  • 供应稳定，但下游需求疲软。
  • 加工费降至630元/吨，成本支撑有限。
• 操作建议：短期偏弱调整，关注5500附近压力。

乙二醇

• 价格走势：MEG跌停。
• 影响因素：
  • 下游聚酯开工率稳定，但需求偏弱。
  • 煤制及甲醇制乙二醇亏损，成本支撑减弱。
• 操作建议：建议以观望为主。

短纤

• 价格走势：短纤大幅下跌。
• 影响因素：
  • 上游原料价格大跌，削弱成本支撑。
  • 下游需求疲软，工厂产销低迷。
• 操作建议：建议于8200附近做空，止损8250。

纸浆

• 价格走势：纸浆弱势震荡。
• 影响因素：
  • 下游纸厂开工不足，需求有限。
  • 港口库存维持低位但持续增加，外盘报价走跌。
• 操作建议：建议于五日线附近逢高做空。

总结要点

• 能源紧张：全球能源供应紧张、冬季供暖需求担忧及国际原油上涨对多个化工品形成支撑。
• 政策影响：发改委对煤炭市场的干预政策对煤化工类品种（如甲醇、乙二醇、PVC等）造成明显冲击。
• 限电与环保：国内限电、环保政策对多个品种的开工率和需求形成压制。
• 库存变化：多数品种库存呈现累库趋势，但部分品种库存下降，市场情绪分化。
• 操作建议：整体建议以短线区间交易为主，空单需设好止盈，谨慎持有；部分品种建议观望或逢高做空。

关键信息汇总