20221125-银河期货-每日早盘观察_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为银河期货有限公司发布的《每日早盘观察》报告，涵盖航运、大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等多个农产品及衍生品市场分析。内容包括市场行情、重要资讯、交易策略及免责声明等，旨在为投资者提供市场参考信息。

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主要观点与关键信息

航运市场

【重要资讯】

1. 干散货运价：11月23日BDI报1242点，环比上涨4.9%，同比下跌53.2%。
2. 集装箱运价：11月18日SCFI报1309.84点，环比下跌9.5%，同比下跌71.3%。上海-美西运价1559美元/FEU，环比下跌4.5%；上海-欧洲运价1172美元/TEU，环比下跌20.7%。
3. 政策支持：六大行向17家房企提供意向性授信额度达12750亿元。
4. 天气影响：11月26日起全国将遭遇今冬最强寒潮，气温将大幅下降。
5. 关税政策：美国将中国防疫医疗产品301关税豁免延长至2023年2月28日。
6. 货币政策：欧央行会议纪要显示，若经济长期衰退，可能暂停货币紧缩政策。

【行情展望】

• 集装箱运价受需求走弱及成本支撑影响，预计继续走跌，但跌幅将收窄。
• 干散货运价受运力增加及需求不旺影响，四季度有望筑底反弹，但高度有限。

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大豆/粕类

【外盘情况】

• CBOT市场感恩节休市。

【重要资讯】

1. 巴西大豆产量：创纪录，但部分产区缺乏降雨影响单产。
2. USDA出口数据：美国22/23年度大豆出口净销售预计50-170万吨，23/24年度预计0-15万吨；豆粕出口净销售预计15-30万吨，23/24年度预计0-2.5万吨。
3. 国内油厂数据：全国主要油厂大豆压榨量152.86万吨，开机率53.13%；豆粕库存14.92万吨，较上周减少12.54%。

【交易策略】

• 单边：01合约受现货支撑及高基差影响，短期偏震荡。
• 套利：M15正套，m59/rm59反套，mr03价差扩大。
• 期权：卖M2301-C-4300，同时卖M2301-P-4100。

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油脂

【外盘影响】

• CBOT美豆油休市；BMD马棕油主力价格变动幅度1.21%，报4046令吉/吨。

【重要资讯】

1. 马来西亚产量：11月1-20日产量预计下降3%-7%。
2. 印尼产量：10月毛棕榈油产量为3371.57吨，棕榈仁产量为497.21吨。
3. 阿根廷产量：大豆产量未公布，但市场贸易活动停滞。
4. 疫情与禽流感：荷兰发生禽流感疫情，扑杀家禽数量超400万羽。

【交易策略】

• 单边：油脂基本面驱动有限，维持宽幅震荡走势，建议逢高试空03菜油。
• 套利：近期交易逻辑切换快，波动大，建议保持观望。
• 期权：保持观望。

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 阿根廷玉米状况：作物状况评级较差（25%），土壤水分短缺（32%），播种率23.8%，同比和环比均下降。
2. 国内玉米库存：第47周全国玉米深加工企业库存201.1万吨，较上周减少4.83%。
3. 美国玉米收获：进度达96%，接近尾声，低于预期但领先历史均值。
4. 北方四港库存：11月18日库存257.8万吨，周比增加16.5万吨。
5. 市场预期：新季玉米产量或下降，期末库存告急，利好价格；但需求疲软，价格难大幅上涨。

【交易策略】

• 单边：国内玉米现货偏强，期价高位震荡，若物流缓解，可能回落。
• 套利：多01淀粉空01玉米，入场点120-150，目标180附近。
• 期权：卖出C2301-C-2940，或卖出C2301-C-2940并卖出C2301-P-2840。

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生猪

【市场信息】

1. 现货价格：全国生猪价格整体下跌，东北地区跌幅最大。
2. 仔猪母猪价格：仔猪价格下跌39元/头，母猪价格下跌17元/头。
3. 农产品价格指数：猪肉价格微涨0.1%，鸡蛋价格微涨1.4%。
4. 供需分析：猪价下跌主要因供应增加与消费低迷，预计春节前价格维持高位。

【交易策略】

• 单边：观望，关注01合约在20000点的支撑。
• 套利：观望。
• 期权：卖LH2305-P-17500。

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鸡肉

【重要资讯】

1. 毛鸡价格：山东毛鸡价格稳定，预计11-12月供应偏少，价格稳中偏强。
2. 鸡苗价格：东北地区实际成交价4.20-4.60元/羽，整体稳中调整。
3. 分割品价格：价格稳定，但库存攀升，走货节奏不快。
4. 屠宰开工率：周均值67.86%，较上周下降1.14%，山东地区工人不足限制开工。
5. 淘汰鸡价格：主产区均价6.13元/斤，与前一交易日持平。

【行情展望】

• 供应端：毛鸡供应偏少，支撑价格。
• 需求端：疫情抑制需求，但元旦前备货有望推动价格稳中偏强。
• 短期趋势：分割品价格稳定为主。

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鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货价格：全国蛋价稳定，主产区均价5.47元/斤，主销区均价5.65元/斤。
2. 淘汰鸡价格：主产区均价6.13元/斤，环比下跌0.02元/斤。
3. 存栏与出苗量：10月份在产蛋鸡存栏11.85亿只，环比增加0.1%，同比增加1.4%。
4. 淘汰鸡日龄：平均532天，与前一周持平。
5. 疫情与出口：荷兰发生禽流感疫情，扑杀家禽数量超400万羽。

【操作建议】

• 单边：春节前蛋价预计高位震荡，建议逢高布局空单。
• 套利：3-5价差走弱，可考虑空3月多5月。
• 期权：卖出SR301-C-5900。

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白糖

【重要资讯】

1. 巴西产量：11月上半月甘蔗压榨量激增109.3%，糖产量同比增加162.2%。
2. 印度产量：2022/23榨季预计产量3580万吨，出口量预计下降至800-850万吨。
3. 出口配额：印度计划将出口配额增加200-400万吨，总出口量预计在800-1000万吨之间。

【行情展望】

• 单边：当前处于陈糖清库阶段，新糖供应逐步递增，预计糖价上行动力不足。
• 套利：观望。
• 期权：卖出SR301-C-5900。

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棉花-棉纱

【外盘影响】

• 美棉感恩节休市，12月合约涨0.76美分/磅（0.92%）至82.93美分/磅。

【重要资讯】

1. 新疆棉花加工与检验：2022年度新疆棉花加工量220万吨，同比减少28%；检验量81.9万吨，同比减少69%。
2. 棉花产量：全国预计总产量613.8万吨，同比增长5.8%；新疆产量预计563.4万吨，同比增长7.1%。
3. 目标价格补贴：新疆棉花目标价格补贴已发放，部分农民表示补贴款到账。

【交易策略】

• 单边：郑棉价格震荡，关注外盘走势。
• 套利：空5月多9月。
• 期权：考虑卖出看跌期权。

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花生

【重要资讯】

1. 花生价格：全国价格趋稳，产区报价5.0-5.65元/斤，部分好货成交价偏高。
2. 油厂收购：油料花生收购价9500-9900元/吨，通货价10500-10600元/吨。
3. 花生油与粕：花生油订单量好转，但采购积极性一般；花生粕价格偏弱，报价5350-5500元/吨。

【操作建议】

• 单边：花生价格维持高位震荡，建议择机逢高试空04合约。
• 期现策略：01合约基差为0，建议保持观望。
• 月差：当前无趋势变动，正套存在安全边际，建议保持观望。
• 期权：保持观望。

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作者与免责声明

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