20221125-国投安信期货-菜系日报_7页

操作评级总结

核心内容

本报告分析了国内与国际菜系期货市场的近期表现，重点讨论了菜粕与菜油的价格走势及库存情况，同时结合季节性图表与价差分析，对市场趋势进行了预判。

主要观点

国内市场表现

• 菜粕：整体处于下跌趋势，1-5合约价差快速回落，反映市场对供应增加的担忧。
• 菜油：价格同样承压，1-5价差回落，表明市场对供应充足的态度。
• 库存与开机率：国内进口菜籽库存正在累积，春节前的开机率提升可能进一步增加库存，对价格形成短期压力。
• 供需差异：菜粕处于刚性消费淡季，与豆菜粕的供应预期存在差异，导致价差短期内难以快速收缩。

国际市场表现

• 加元兑人民币：汇率保持稳定，未对菜籽价格产生明显影响。
• 加籽期货：多个合约价格下跌，反映市场对加拿大新作供应增加的预期。
• 欧籽期货：部分合约价格小幅上涨，但整体趋势偏弱，显示欧洲市场对菜籽的需求有限。
• 季节性分析：加籽与欧籽的季节性图表显示价格波动受季节性因素影响较大。

价差与油粕比分析

• 菜粕价差：1-5价差持续回落，5-9价差与9-1价差也呈现下跌趋势。
• 菜油价差：1-5价差快速回落，显示市场对供应增加的预期。
• 油粕比：全国及各合约的油粕比均呈现下跌趋势，表明油强粕弱的格局仍在持续。

关键信息

• 操作评级：根据当前市场趋势，菜系期货市场整体偏空，操作性不强。
• 星级说明：
  • ★☆☆：表示市场趋势有下跌或上涨的驱动，但盘面可操作性不强。
  • 白星：表示短期趋势处于均衡状态，以观望为主。
• 市场预期：国内进口菜籽库存增加，叠加春节前开机率提升，可能对价格形成短期压力。
• 价格波动：菜粕与菜油价格均承压，反映市场对供应增加的担忧。

数据概览

国内菜系期货行情（2022年11月25日）

国外菜系期货行情（2022年11月24日）

现货市场行情（2022年11月25日）

总结

当前国内菜系期货市场整体承压，菜粕与菜油价格均呈现下跌趋势，主要受进口菜籽库存增加及春节前开机率提升影响。国际市场上，加籽与欧籽价格下跌，反映供应增加的预期。菜粕与菜油的价差持续回落，油粕比下降，表明油强粕弱的格局仍在持续。操作评级方面，市场趋势偏空，操作性不强，建议以观望为主。