20230605-中邮证券-长城汽车-601633.SH-蓝山带动高端WEY品牌重新起航_5页_726kb

长城汽车5月销量达101万台，同比增长26%，累计销量414万台，与去年基本持平。投资亮点包括WEY品牌蓝山车型拉动高端大六座SUV市场领导地位，推动品牌新能源转型；哈弗品牌通过H6、大狗和新能源车型实现33%增长；皮卡和坦克品牌保持稳健增长。

中邮证券维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为61、90、110亿元。风险包括行业销量不及预期和竞争加剧。请务必阅读报告免责条款。