2019年中国物流行业并购活动回顾及展望_24页_3mb

2019年中国物流行业并购交易总结

核心内容

2019年，中国物流行业在国内外经济环境复杂多变的背景下，面临一定的压力，社会物流需求增速放缓，行业总费用增长趋缓。然而，行业在新环境、新思路、新技术的推动下，加快产业革新，呈现出交融与集中的发展趋势。全年物流行业并购交易共131宗，涉及规模近730亿元，交易规模环比减少26%，但交易数量增长30%，显示出行业在整合与扩张上的积极态势。

主要观点

• 行业趋势：物流行业向规模化、集中化、综合化和智能化发展，尤其是智能信息化和综合物流领域。
• 投资格局：产业投资者在2019年交易数量和规模均显著增长，成为行业并购的主要力量。
• 技术驱动：智能信息化技术（如物联网、人工智能、大数据、区块链）在行业降本增效提速中发挥重要作用。
• 疫情影响：疫情对物流行业带来挑战，但也凸显了具备综合服务能力、抗风险能力强的领先企业的价值。
• 区域分布：国内交易占主导地位，主要集中在长三角、珠三角及北京地区，出境交易有所增加，主要涉及欧洲和东南亚。

关键信息

2019年并购交易数据概览

• 交易规模：730亿元，环比下降26%。
• 交易数量：131宗，环比增长30%。
• 交易类型：控股权收购和战略投资占主导，尤其在成熟期企业中。
• 智能信息化与综合物流：两大领域交易规模与数量均占优势，合计贡献60%以上的交易。

交易规模分布

• 小型交易：63宗，占交易数量的48%，环比增加15%。
• 中型交易：交易数量下降5%至38%。
• 大型交易：交易数量下降9%至13%。
• 平均交易额：小型交易平均额下降，大中型交易平均额也呈现下降趋势。

交易轮次分布

• ABC轮投资：交易数量和规模均下降，分别为33宗和90.3亿元。
• 战略投资及增资：交易数量增长1.18倍至74宗，规模为580.78亿元。
• 控股权收购：交易数量为35宗，涉及186亿元。

交易区域分布

• 国内交易：122宗，占交易总数的93%，规模约674亿元。
• 出境交易：9宗，规模约53亿元，较2018年增长6.81倍。
• 主要交易地区：浙江、北京、上海、广东、江苏等。
• 主要交易区域：欧洲和东南亚。

投资者类型分布

• 产业投资者：交易数量60宗，占总交易的69%，规模达501亿元。
• 金融投资者：交易数量62宗，规模169亿元。
• 产业+金融投资者：交易数量9宗，规模56亿元。

行业活跃投资者

• 普洛斯/隐山资本：参与25宗交易，主要聚焦于智能信息化和城市新零售物流。
• 阿里系：参与21宗交易，主要投资智能信息化、快递快运及城市新零售物流。
• 顺丰控股：参与15宗交易，2019年聚焦综合物流领域。

活跃融资企业

• 零担快运：壹米滴答、商桥物流等企业连续获得融资。
• 智能信息化：菜鸟网络、运去哪、大掌柜等企业融资规模领先。
• 综合物流：包括DHL中国供应链、KLG Holding等。

思考与展望

疫情影响

• 行业地位凸显：物流行业在保障应急物资运输和城市配送中扮演重要角色。
• 末位淘汰加速：中小型物流企业可能面临生存压力，行业集中度提升。
• 综合服务能力：具备一体化综合服务能力的企业在疫情中表现突出。

疫情后展望

• 集中化趋势：行业集中度将进一步提升，头部企业扩大市场份额。
• 智能化发展：智能信息化技术应用将加速，提升效率、降低成本。
• 投资方向：未来投资将围绕“价值”、“产业”、“技术”展开，重点布局智能信息化、综合物流及跨境电商领域。

总结

2019年中国物流行业在复杂经济环境中展现出韧性，交易数量增长，行业集中度提升，智能信息化与综合物流成为投资热点。疫情虽带来挑战，但也推动行业向更高效、更智能的方向发展，具备核心竞争力的企业将在未来获得更大发展空间。普华永道认为，2020年物流行业将继续沿着集中化、综合化和智能信息化的方向发展，投资者应关注具备清晰战略和核心技术的企业。