20210124-东吴证券-计算机应用行业_公募2020Q4持仓分析_集中度继续提升_主配云计算_14页_992kb

公募2020Q4持仓分析总结

核心内容

2020年第四季度，公募基金在计算机板块的持仓呈现出显著的集中化趋势。基金持有计算机板块总市值为884亿元，占全部持股总市值的3.24%，较2020年第三季度的4.31%有所下降。然而，持仓集中度提升明显，前五、前十、前二十公司合计占持有总市值的比例分别达到56.6%、76.6%、89.5%，较第三季度的47.9%、66.0%、80.7%有显著增长。

主要观点

• 行业走势回顾：2021年1月24日，计算机行业(中信)指数上涨4.03%，沪深300指数上涨2.05%，创业板指数上涨8.68%。从2014年开始，除了2016年外，其余年份计算机板块Q1季度涨幅均跑赢创业板指数；除了2016年和2017年外，其余年份计算机板块Q1季度涨幅均跑赢沪深300指数。

• 春季行情预期：计算机行业的春季行情主要源于当年预期下的估值切换，叠加年初流动性较好，因此可能跑赢大盘指数。考虑到过去三年的市场表现，今年行情或提前到来。

• 持仓结构变化：2020Q4基金持仓前十的公司中，有6家属于云计算板块，表明市场对云计算的重视程度增加。同时，一线白马股如用友网络、金山办公、广联达、科大讯飞、中国长城、深信服、恒生电子受到重点关注。

• 重点推荐方向：当前推荐云计算、信创、网安等板块，弹性方向为金融IT，同时关注智能网联汽车和工业软件等新赛道。

• 风险提示：包括信息创新和网络安全进展低于预期、疫情风险超预期、行业后周期性以及华为HMS推进不及预期等。

关键信息

基金持仓变化

• 总市值与占比：2020Q4基金持有计算机板块总市值为884亿元，占全部持股总市值的3.24%，较2020Q3下降。
• 集中度提升：前五、前十、前二十公司合计市值占比分别达到56.6%、76.6%、89.5%，较2020Q3提升。
• 云计算公司占比增加：持仓前十中新增中科创达、金蝶国际，云计算板块占据主导地位。

持仓前十公司

重点推荐方向

• 云计算：用友网络、金山办公、优刻得、金财互联、广联达
• 信创：中国软件、东方通、卫士通、中国长城、太极股份、神州数码
• 网安：安恒信息、启明星辰、拓尔思、美亚柏科、绿盟科技、卫士通、格尔软件、中新赛克
• 人工智能：科大讯飞、拓尔思
• 金融科技：长亮科技、恒生电子、古鳌科技
• 智能网联汽车和工业软件：作为新赛道受到关注

行业动态

人工智能

• 美国设立国家人工智能计划办公室，加强政府与私营部门协作。
• 现代汽车投资以色列AI公司UVeye，拓展AI技术在车辆检测及安保系统的应用。
• 第四范式完成7亿美元D轮融资，用于构建AI企业级生态体系。

金融科技

• 新加坡金融科技公司Volopay完成210万美元种子轮融资，计划拓展澳大利亚市场。
• 北京国家金融科技认证中心将成立，与重庆中心形成“一体两翼”格局。
• 中国央行制定标准，评估金融科技公司是否具有垄断地位，首批调查对象为阿里巴巴和蚂蚁集团。

企业SaaS

• 上海设序科技完成数千万元天使轮融资，利用AI技术提升工业设计效率。
• 耀乘健康科技（Aurora）完成数千万人民币种子轮融资，拓展临床研究管理平台。
• Citrix以22.5亿美元现金收购Wrike，加强SaaS协同工作管理能力。

网络安全

• 美国商务部发布规则，加强信息和通信技术及服务供应链安全。
• 中金数据集团与腾讯云签署战略合作协议，共同拓展信息安全、区块链业务。

上市公司动态

• 中科信息：拟发行股份及支付现金购买瑞拓科技100%股权，募集配套资金用于支付现金对价及补充流动资金。
• 恒锋信息：获得昌吉州政法委项目预中标，中标金额为8980万元。
• 新大陆：出售控股子公司股权，剥离房地产相关业务。
• 威创股份：董事长及总经理变更，侯金刚先生辞职，顾桂新先生接任。
• 信雅达：总裁李峰因工作调整辞职。
• 汇纳科技：控股股东张宏俊先生被取保候审。
• 思创医惠：转让控股子公司部分股权，不再纳入合并报表范围。
• 三泰控股：控股股东股份解除冻结，补建先生所持股份无冻结情况。
• 科大讯飞：发布2021年度非公开发行股票预案，用于补充流动资金。
• 恒为科技：拟回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过24元/股。

风险提示

1. 信息创新、网络安全进展低于预期：可能影响相关公司的业绩表现。
2. 疫情风险超预期：疫情可能影响市场风险偏好。
3. 行业后周期性：经济增长不及预期可能导致下游信息化投入放缓。
4. HMS推进不及预期：华为HMS竞争力较弱，可能影响相关业务发展。