2020Q4计算机行业机构重仓持股分析：持仓连续两季回落，低配0.4_创18年来最低，持仓前十集中度升至78.5_-20210124-长城证券-13页_753kb

计算机行业机构重仓持股分析总结（2020Q4）

核心内容概述

2020年第四季度，计算机行业在公募基金重仓持股方面表现低迷，整体配置比例持续回落，行业低配比例达到0.4%，为近三年最低水平，位列申万一级行业第12位。尽管如此，行业持仓集中度显著提升，前十大重仓股合计持股市值占比升至78.5%，显示机构资金在少数优质标的上集中布局。

主要观点

• 行业配置持续回落：
  计算机行业重仓持股市值占比连续两个季度下降，2020Q4为3.24%，为2018Q2以来最低值。

  • 2020Q4超配比例为1.2%，相比20Q3进一步下滑，创2018年以来最低。
  • 2020Q4配置环比增速为-21.12%，在28个申万一级行业中排名垫底。

• 持仓集中度显著上升：
  前十大重仓股合计持股市值达679.67亿元，占行业总体比例为78.50%，较20Q3提升13.16个百分点。

  • 恒生电子、金山办公、广联达、深信服等个股仍为机构重仓标的。
  • 中科创达和中国长城持仓基金数显著增加，分别增长55只和33只，持股市值涨幅分别为202.12%和73.67%。

• 基金持股占流通股比例变化：

  • 柏楚电子以20.55%的持股比例位列第一，相比20Q3增加7.58个百分点。
  • 金山办公持股比例下降14.88%，主要由于公司大规模解禁。

• 基金加仓与减仓情况：

  • 20Q4计算机行业共有39家个股获得基金加仓，合计加仓1.79亿股。
  • 中国长城加仓数为2,932.41万股，占行业总加仓的16.40%，为加仓最多的个股。
  • 前十大增持股合计加仓1.52亿股，相比20Q3增长5.51%。
  • 网络安全板块获加仓最多，共4家个股入选，其次为云计算、信创及车联网。
  • 前十大减仓股合计减仓2.75亿股，其中中科曙光减仓比例最高，达17%。

关键信息

• 行业整体表现：
  计算机行业在2020Q4配置比例较低，但部分优质个股获得显著加仓，显示机构对高成长性标的仍有信心。

• 个股表现：

  • 中科创达、中国长城、深信服、金山办公等个股持股市值涨幅较大，显示出市场对这些公司的认可。
  • 柏楚电子、深信服、中科创达等个股基金持股占流通股比例较高，表明其在机构投资者中的关注度较高。

• 行业前景展望：

  • 长期来看，随着疫情逐步缓解，货币和财政政策回归常态，计算机行业基本面有望修复。
  • 短期建议关注21年业绩释放确定性较高的细分行业龙头，重点推荐医疗IT、在线办公、云计算等高景气板块。

风险提示

• 全球新冠疫情持续恶化
• 中美贸易冲突升级
• 政策落地低于预期
• 行业IT支出不及预期

数据来源与样本选择

• 数据来源：Wind，长城证券金融研究所
• 样本选择：以公募基金前十大重仓股为分析样本，剔除港股。
• 公募基金类型包括：股票型基金、混合型基金（开放式及封闭式）。
• 行业分类采用申万一级分类。
• 标准行业配置以沪深300及全部A股为基准，部分数据可能存在误差。

附录说明

• 持仓总市值TOP10：2020Q4前十大重仓股持股市值排名较20Q3有所变化，其中金山办公、广联达、深信服等个股排名上升。
• 基金加仓股数TOP10：中国长城、中科创达、用友网络等个股获基金加仓较多，显示机构对这些公司的偏好。

研究员承诺

本报告由长城证券金融研究所分析师撰写，承诺独立、客观地提供研究分析，不因本报告内容获取任何直接或间接报酬。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

特别声明

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