20230523-群益证券-4月快递数据点评_件量同比快速增长_单票收入继续回落_8页_1mb

快递行业4月数据点评：件量高增长，单票价格压力明显

主要结论

• 件量高增长，低基数效应显著：4月快递业务量同比增长36.4%，环比下降26.1%，低基数效应以及线上消费复苏是主要推动因素。
• 单票价格普遍回落，顺丰韧性较强：行业单票收入同比下滑84.6%，顺丰单票收入同比降18%，环比降幅小于同行。
• 竞争格局稳中趋强，集中度上升：CR8指数同比增长0.2pct，极兔收并购事件短期影响有限，但行业竞争或加剧，盈利压力增加。
• 投：推荐关注申通快递（002468SZ）、顺丰控股（002352SZ）。

核心指标一览

• 行业数据：业务量/收入同比增速分别为36.4%和24.9%。
• 企业表现：申通单票降幅最大（-90%），顺丰单票收入保持相对高位（15.13元/件）。
• 市场份额：圆通份额领先（17.01%），韵达市占率低于圆通（差距27.6pct）。

投资建议

• 随着电商平台低价竞争及物流接口开放，“百亿补贴”战略或进一步推高快递业价格压力。
• 行业竞争重心趋于服务能力建设，降本增效仍为头部快递企业的核心挑战。
• 建议关注盈利修复路线清晰且存在一定估值提升空间的企业。