20230312-国盛证券-电力设备行业周报_美国放行中国光伏电池板_2月新能源汽车销量边际改善_18页_1mb

电力设备行业分析总结

核心内容概览

• 美国放行中国光伏电池板：美国市场对光伏组件的需求恢复，标志着中国光伏厂商重新进入美国市场，对光伏板块形成催化。
• 新能源汽车销量边际改善：2023年2月新能源汽车销量同比增长55.9%，环比增长28.7%，渗透率提升至26.6%，市场呈现复苏态势。
• 储能与氢能发展：储能中标规模增长，均价回落；氢能领域内蒙古宝丰项目开工，成为全球最大规模的“绿氢+煤”制烯烃项目。
• 重点推荐标的：光伏领域推荐天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升；新能源车推荐宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、尚太科技、祥鑫科技、科达利；储能推荐阳光电源、东方日升、科华数据；氢能推荐隆基绿能、阳光电源、双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。

主要观点

光伏板块

• 美国市场回暖：美国从中国进口的太阳能电池板数量增加，预计2023年新增装机量达28.4GW，同比+41%。
• 成本与需求双重利好：美国组件单瓦盈利较高，中国厂商有望受益。建议关注一体化组件龙头及辅材环节。
• 估值处于低位：光伏板块PE估值处于历史低分位，具备投资价值。

储能与氢能

• 储能需求增长：2月储能中标规模1.042GW/2.484GWh，均价回落，预计带动大储需求。
• 氢能项目启动：内蒙古宝丰项目开工，采用绿氢与现代煤化工融合生产工艺，为全球唯一规模化绿氢替代化石能源生产烯烃的项目。

新能源汽车

• 销量改善：2月销量同比增长55.9%，渗透率提升至26.6%，市场复苏明显。
• 自主车企表现强劲：自主品牌新能源车渗透率45.7%，销量提升显著。
• 产业链推荐：推荐具备技术优势与成本优势的企业，如宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、尚太科技；关注结构件与出口受益企业。

关键信息

美国市场动态

• 进口增加：过去四个月已有超过900兆瓦的太阳能电池板在美国清关。
• 政策影响：2022年美国因反规避调查政策扣押超1000批中国组件，导致装机量下跌。

新能源汽车市场

• 政策支持：新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底。
• 补贴资金：115亿元新能源汽车补贴资金公示。
• 产销数据：2月新能源汽车产量55.2万辆，销量52.5万辆，同比分别增长48.8%和55.9%。

储能与氢能进展

• 储能中标情况：3月储能系统中标均价1.23元/Wh，EPC中标均价1.81元/Wh，环比下降。
• 氢能项目：内蒙古宝丰项目投资478亿元，年产能300万吨烯烃，是全球最大规模煤制烯烃项目。

重点标的推荐

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期
• 模型测算风险

行业走势

• 电力设备新能源板块（中信）3月6日-3月10日下跌1.5%，今年以来累计涨幅为2.1%。

相关研究

1. 《电力设备：特斯拉发布宏图计划3.0，储能、氢能、新能源汽车迭代加快》2023-03-05
2. 《电力设备：从电解槽设备看电解水制氢投资机会》2023-03-03
3. 《电力设备：硅料价格企稳板块情绪复苏，中科海钠发布钠电新品》2023-02-26

产业链价格动态

光伏产业链

• 多晶硅：价格下降，2023年3月报价237元/千克。
• 硅片：单晶硅片价格稳定，210mm单晶硅片报价8.20元/片。
• 电池片：价格下降，单晶PERC电池片报价1.10元/W。
• 组件：价格下降，单晶单玻组件报价1.85元/W。

锂电池及主要材料

• 正极材料：三元材料5系、6系、8系价格下降，磷酸铁锂价格下降。
• 负极材料：天然石墨负极价格下降，人造石墨负极价格稳定。
• 电解液：价格下降，六氟磷酸锂价格下降。
• 锂电池：价格下降，方形动力电芯（磷酸铁锂）报价0.84元/Wh。

一周重要新闻

新能源汽车

• 星源材质：投资建设华南新能源材料产业基地。
• 欧陆通：发行可转债用于充换电设施。
• 特锐德：预中标国网项目。
• 科达制造：投资坦桑尼亚建筑玻璃项目。

新能源发电

• 上汽集团：设立产业基金。
• 藏格矿业：购买国能矿业股权。
• 天原股份：投资建设绿色高性能聚氯乙烯项目。
• 广汽集团：2月新能源汽车销量增长显著。

储能

• 杭可科技：中标锂电池后道设备项目。
• 雄韬股份：投资建设锂电池生产线。
• 科华数据：设立境外子公司。
• 欣旺达：投资建设新能源精密结构件与SiP系统封测项目。

氢能

• 内蒙古宝丰项目开工，为全球最大规模绿氢制烯烃项目。

总结

本报告分析了电力设备行业的最新动态，包括光伏、储能、氢能及新能源汽车等领域的进展与趋势。重点指出美国市场对光伏组件的放行将带来板块催化，新能源汽车销量边际改善，储能中标规模增长，氢能项目启动。同时，推荐了多个重点标的，并提供了详细的投资评级与PE数据。最后，提示了行业面临的主要风险。