20220612-国盛证券-电力设备行业周报_美国光伏需求重启_5月电车销量超预期_16页_862kb

电力设备行业分析总结

核心内容概览

本报告聚焦于电力设备行业的新能源发电与新能源汽车两大领域，分析了市场动态、政策影响及投资推荐。

主要观点

光伏行业

• 美国市场：白宫宣布对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的组件给予24个月关税豁免，有望缓解进口组件问题，激发美国需求修复，预期修复至30GW以上，推动东南亚光伏产能复苏。
• 欧洲市场：通过《反强迫劳动海关措施决议》，但考虑到中国供应链的主导地位及欧洲对光伏装机的强烈需求，预计影响有限。
• 产业链分析：2022年硅料供给仍有限，价格下降将刺激需求，但降价幅度有限，硅料盈利确定性强。硅片盈利向下传导，电池片盈利有望改善。当前硅料环节估值较低，推荐关注通威股份、隆基绿能、晶澳科技等龙头。
• 价格动态：多晶硅料价格为268元/千克，硅片价格在0.439-6.830元/片不等，电池片价格在0.924-1.200元/W之间，组件价格在1.84-2元/W之间。

风电与储能行业

• 政策支持：国家发改委、能源部发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，明确独立储能电站可参与电力市场，收益模式得以疏通，同时推动电网侧储能容量电价机制，提升电网建设积极性。
• 市场表现：本周储能设备上涨1.6%，风电设备下跌1.7%，光伏设备上涨5.9%。
• 行业动态：多个风电项目开工，如蒙西托克托2GW风光大基地项目、华润200MW风机采购项目等。山东计划到2025年海上光伏装机达12GW。
• 推荐标的：关注金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能等风机及零部件企业。

新能源汽车行业

• 市场表现：5月国内新能源车销量44.7万辆，同比+106%，环比+49%，创历史新高。批发销量42.1万辆，零售销量36万辆，渗透率维持27%高位。
• 电池装机量：5月动力电池装机18.6Gwh，同比+91%，环比+40%。三元电池装机8.3Gwh，环比+90%；磷酸铁锂电池装机10.23Gwh，环比+15%。
• 市场份额：宁德时代占49%，比亚迪占22%，中航锂电占8.8%，CR3=77%。
• 行业动态：蔚来推出新品牌，搭载自产动力电池；宁德时代发布212Wh/kg高镍电池；领克计划2025年实现全面电气化；国轩高科投产高端正极材料项目。
• 推荐标的：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科等企业。

关键信息

• 投资推荐组合：赛伍技术、晶科能源、宁德时代、隆基绿能、璞泰来、福斯特、亿纬锂能。
• 风险提示：新能源装机需求不及预期、新能源发电政策不及预期、宏观经济不及预期。

推荐标的详情

重要新闻与动态

新能源汽车

• 蔚来新品牌将搭载自产动力电池，预计2024年推出800V高压平台电池包。
• 宁德时代发布212Wh/kg高镍电池，搭载于东风岚图车型。
• 领克计划2025年实现全面电气化。
• 国轩高科年产20万吨高端正极材料项目投产。

新能源发电

• 天合、晶科、华为、阳光等11家企业中标国家电投4.95GW组件+6.7GW逆变器。
• 天合光能600W+组件在德国实证中单瓦发电量增益超2%。
• 山东计划到2025年海上光伏装机达12GW。
• 大全能源获得证监会同意发行股票的批复。

风电

• 蒙西托克托2GW风光大基地项目开工。
• 华润200MW风机采购项目最低报价2140元/kW。
• 广西新增陆上风电15GW，海上风电3GW。
• 国电投广东300MW海上风电项目获核准。

核电及其他能源

• 中国能建中标山东海阳核能供热工程。
• 海南昌江核电项目3、4号机组预制工作全面开工。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期