普华永道-2019年上半年中国科技媒体通讯行业IPO回顾与前瞻_17页_830kb

2019年上半年中国TMT行业IPO回顾与前瞻总结

核心内容概述

2019年上半年，中国科技媒体通讯（TMT）行业IPO市场整体表现相对平淡，受内地企业赴港及海外上市步伐放缓影响，IPO数量和融资总额均较2018年下半年有所下降。尽管如此，科创板的推出为TMT企业提供了新的上市渠道，可能对下半年市场产生积极影响。

一、中国TMT行业IPO回顾

1.1 IPO数量与融资总额

• IPO数量：2019年上半年共有30起TMT企业IPO，融资总额约为227亿元人民币。
• 对比2018年下半年：融资总额较2018年下半年的1,681亿元人民币下降了86%。
• 最大IPO融资企业：
  • 鸿合科技股份有限公司（约17.98亿元人民币）
  • 猫眼娱乐（约16.83亿元人民币）
  • 新东方在线（约16.34亿元人民币）

1.2 上市地分布

• 香港及海外：占比54%，是内地TMT企业主要的上市选择地。
• 内地主板：占比13%
• 深圳创业板：占比23%
• 深圳中小板：占比10%

二、TMT行业IPO关键财务数据

2.1 收入情况

• 技术硬件与设备行业：IPO共10起，占比33%。
• 软件与服务行业：IPO共20起，占比67%。
• 各板块收入分布：
  • 主板：1家年收入超过50亿元，其余3家均低于10亿元。
  • 深圳中小板：1家年收入在10亿至50亿元之间，其余2家均低于10亿元。
  • 深圳创业板：1家年收入超过50亿元，其余6家均低于10亿元。
  • 香港及海外：1家年收入超过50亿元，3家在10亿至50亿元之间，其余12家均低于10亿元。

2.2 净利润情况

• 香港及海外板块：5家TMT企业处于亏损状态，均为软件与服务类企业，导致该板块平均净利润为负。
• 各板块净利润分布：
  • 主板：1家净利润超过5亿元，其余3家在1亿至5亿元之间。
  • 深圳中小板：2家净利润在1亿至5亿元之间，1家低于1亿元。
  • 深圳创业板：1家净利润超过5亿元，其余6家在1亿至5亿元之间。
  • 香港及海外：1家净利润超过5亿元，3家在1亿至5亿元之间，7家低于1亿元，5家亏损。

三、A股上市TMT企业市盈率趋势

• 2017年12月31日：平均市盈率为49倍。
• 2018年6月30日：平均市盈率为42倍。
• 2018年12月31日：平均市盈率为33倍。
• 2019年6月30日：平均市盈率回升至42倍。

四、科创板进展

• 首批25家科创板企业：已于2019年7月22日正式挂牌交易。
• 发行市盈率：
  • 最高达到148倍（按2019年扣非后净利润计算）。
  • 平均市盈率为46倍。
• 上市首日市盈率：平均为103.96倍，最高接近272倍。

五、总结及展望

5.1 总结

• 市场趋势：2019年上半年TMT行业IPO数量和融资额均有所下降，主要由于2018年下半年大量独角兽企业已赴港及海外上市。
• 板块差异：香港及海外上市的TMT企业融资额占比最高，但平均收入和净利润较低，尤其是软件与服务类企业。
• 科创板影响：科创板的推出显著提升了IPO市场的活跃度，尤其是对高成长性科技企业而言。

5.2 展望

• 2019年下半年：
  • 科创板的推出和注册制的试行将推动A股IPO市场活跃。
  • 半导体、人工智能、5G网络及工业4.0概念企业将继续受到市场关注。
  • 受中美贸易摩擦等国际因素影响，内地TMT企业赴港及海外上市的估值和发行规模可能面临不确定性。

六、其他信息

• 数据来源：Wind资讯、中证指数有限公司。
• 注释：部分香港上市企业的净亏损由优先股等金融工具价值变动导致，其日常经营可能处于盈利状态。
• 机构参与：普华永道作为资本市场参与者，将持续关注科创板发展，为科创企业提供专业服务。

七、版权信息

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