20230428-天风证券-宁波银行-002142.SZ-非息收入增速回升_个贷增长提速_3页_688kb

宁波银行季报点评：非息收入回升，盈利能力与资产质量稳定

核心观点

• 投资评级：维持“买入”，上调2023年目标PB至1.3倍，目标价3542元。
• 业绩亮点：2023Q1营收和归母净利润分别同比增长84.5%、153.5%，非息收入增速回升，净息差表现优于行业。

业绩概况

• 营收与利润：23Q1营收同比增长84.5%，归母净利润增长153.5%，增速较上年末有所下滑但单季改善显著。
• 盈利能力：年化加权平均净资产收益率达16.9%，同比提升27bp；非息收入增速回升780个百分点至9.2%，其中手续费及佣金增速跃升1251个百分点。

业务结构

• 贷款与存款：
  • 贷款规模同比增长17.95%，个人贷款增速达20.43%，为年内首次超过20%。
  • 存款规模增长22.11%，存款结构优化显著。
• 息差：23Q1净息差2.00%，同比下降2bp，优于行业平均；政策引导下预计息差有望企稳反弹。

资产质量与风险控制

• 资产质量：不良率微增至0.76%，关注率下降至0.54%，不良+关注率下行。
• 拨备覆盖率：小幅降至501.3%，仍处行业高水平，抵补能力充足。

投资建议

上调盈利预测：2023-2025年归母净利润同比增速预期为17.38%、19.17%、20.23%。
估值调整：调整2023年目标PB至1.3倍，对应目标价3542元。

风险提示

• 宏观信贷需求疲软、信用风险波动。
• 小微业务发展不及预期或影响零售转型进度。

免责声明：请务必阅读正文完整信息披露文件。