20230213-天风证券-宁波银行-002142.SZ-基本面保持稳健_存贷维持高增速_3页_702kb

宁波银行（002142）总结

核心内容

宁波银行在2022年年度业绩快报中展现出稳健的基本面和良好的盈利能力。尽管营收及净利润增速较前三季度有所放缓，但整体仍高于同业平均水平，体现出公司较强的经营韧性。

主要观点

• 盈利能力稳健：2022年公司年化加权ROE为15.56%，虽较上年略有下降，但仍保持在较高水平，显示公司具备持续的盈利能力。
• 存贷增速维持高位：2022年末，公司贷款总额同比增长21.25%，存款总额同比增长23.19%，显示公司资产端和负债端均实现快速增长，负债结构优化有利于降低融资成本。
• 资产质量优异：不良贷款率降至0.75%，为自2012年以来最低水平，拨备覆盖率仍保持在505.17%以上，体现出公司风险控制能力强，资产质量稳中向好。
• 业务拓展聚焦大零售和轻资本：公司持续优化小微企业金融服务，提升服务质效，2022年计划新增244亿元普惠型小微企业信贷额度，显示出公司在支持实体经济方面的积极作为。
• 投资建议：分析师给予“买入”评级，目标价为45.72元，对应2023年目标PB为1.7倍，体现出对公司未来成长性的看好。

关键信息

财务表现

资产与负债结构

• 总资产：2022年末同比增长17.40%，较22Q3下降3.98pct。
• 贷款总额：同比增长21.25%，较22Q3末下降1.08pct，贷款占总资产比重为44.20%，较22Q3上升0.02pct。
• 存款总额：同比增长23.19%，较22Q3末提升3.71pct，负债结构优化。
• 存贷结构：公司存贷比保持在较高水平，显示其在信贷业务方面的强劲发展。

资产质量

• 不良贷款率：2022年末为0.75%，为自2012年以来最低水平，连续10年低于1%。
• 拨备覆盖率：2022年末为505.17%，仍处于同业领先位置，风险抵补能力较强。

投资与业务拓展

• 业务方向：公司聚焦大零售和轻资本业务，拓展小微金融服务，2022年新增244亿元普惠型小微企业信贷额度。
• 子公司发展：已设立永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金等4家子公司，增强综合金融服务能力。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别同比增长18.05%、20.34%、21.50%，体现出较强的业绩成长性。

风险提示

• 宏观经济下行可能影响信贷需求和资产质量；
• 小微业务开拓不及预期可能影响公司发展；
• 业绩快报仅为初步测算，具体数据以正式年报为准。

估值与评级

• 当前价格：31.41元；
• 目标价格：45.72元（对应2023年目标PB 1.7倍）；
• 投资评级：买入（维持评级）。

总结

宁波银行在2022年展现出稳健的财务表现和优质的资产质量，存贷增速保持高位，风险管理能力持续增强，同时在支持实体经济和小微金融服务方面表现突出。公司聚焦大零售和轻资本业务，增强市场竞争力，具备良好的盈利前景。分析师看好其未来成长性，给予“买入”评级。