20191110-安信证券-电力设备行业动态分析：海外车企频发力，泛在建设开展国际合作_19页_850kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了当前新能源汽车、新能源发电以及电力设备与工控行业的市场动态与投资建议，重点关注海外车企电动化转型加速、新能源发电装机增长、泛在电力物联网建设推进以及国际合作加强等趋势。

新能源汽车板块

主要观点

• 欧盟最严碳排放法规：2021年欧盟将执行全球最严格的碳排放法规，预计欧洲新能源车型将达214款，渗透率近7%，2025年有望提升至28%。
• 德国补贴提升：德国政府计划将电动汽车购车补贴提高50%，从3000欧元提升至4500欧元，售价超过4万欧元的车型补贴提升至5000欧元。
• 传统车企电动化：德国总理默克尔支持充电桩建设，计划2030年达到100万个。上汽大众MEB工厂落成，沃尔沃电池实验室开幕，奔驰EQC正式上市，比亚迪与丰田成立合资公司，标志着传统车企加速电动转型。

关键信息

• 国内市场表现：10月新能源乘用车批发销量6.6万台，同比下降45.4%；动力电池装机量4.07GWh，同比下降31%，但1-10月累计装机量同比增长34%。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华等电池及材料环节企业，以及三花智控、宏发股份等产品配套海外车企的零部件企业，同时关注受益于欧洲产能扩张的先导智能。

新能源发电板块

主要观点

• 风电装机增长：1-9月新增风电装机1308万千瓦，海上风电新增并网容量106万千瓦，弃风率同比下降3.5个百分点。
• 光伏市场回暖：单晶PERC电池片价格连续上涨，预计价格仍有回升空间，明年单晶硅片降价及非硅成本下降将提升盈利。
• 装机结构变化：分布式光伏装机占比提升至30.8%，成为光伏发展的重要方向。

关键信息

• 投资建议：重点推荐通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器；重点关注福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）等企业。
• 行业数据：1-9月风电发电量2914亿千瓦时，同比增长8.9%；光伏装机1.9亿千瓦，同比增长15.4%。

电力设备与工控板块

主要观点

• 泛在建设提速：2019年为泛在电力物联网启动元年，预计未来5年泛在建设总体投资达10,377亿元，2019年信息通信领域投资预计达210亿元。
• 国际合作加强：国家电网与法国电力公司签署合作协议，国家电投与通用电气、西门子等签署多项协议，国家能源集团与12国30余家供应商签订战略合作协议。
• 政策推动：国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，多项电力相关产业被列入支持领域。

关键信息

• 投资建议：重点推荐国电南瑞、岷江水电、金智科技、海兴电力、远光软件、涪陵电力等企业。
• 行业表现：本周电力设备新能源板块上涨0.41%，新能源汽车板块涨幅最大，达3.55%。

行业评级与风险提示

行业评级

• 收益评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）。
• 风险评级：A（正常风险）。

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期；
• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；
• 电网混改力度不足或投资节奏迟缓。

本周板块行情

• 电力设备新能源：上涨0.41%，跑赢沪深300指数0.28%。
• 细分行业涨跌幅：
  • 新能源汽车：3.55%
  • 光伏：0.65%
  • 风电：-0.53%
  • 核电：0.56%
  • 一次设备：0.00%
  • 二次设备：-0.01%

重点推荐股票

行业动态与重要公告

新能源汽车

• 上汽大众MEB工厂落成，规划年产能30万辆。
• 沃尔沃亚太区电池实验室开幕，与宁德时代、LG化学及区块链公司合作。
• 奔驰EQC正式上市，售价57.98万元-62.28万元。
• 比亚迪与丰田组建合资公司，各持股50%。

新能源发电

• 国家能源局发布风电、光伏发展数据，弃风率持续“双降”。
• 单晶PERC电池片价格连续上涨，预计仍有回升空间。
• 多晶硅片价格下跌，组件价格小幅下滑。

电力设备与工控

• 国家电网与法国电力签署合作框架协议，涉及输配电、泛在电力物联网等领域。
• 国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，推动电力行业转型升级。
• 国家电投、国家能源集团等签署多项合作协议，推进国际合作。

结论

整体来看，新能源汽车、新能源发电和电力设备与工控行业均呈现积极发展态势。海外车企加速电动化转型，国内新能源市场进入调整期，政策支持与国际合作为行业带来新的发展机遇。投资建议聚焦于具备全球竞争力的龙头企业，重点关注电池、材料、设备等关键环节。