20160215-申万宏源-电力设备新能源行业周报_国务院部署七千亿投资农网_美国中止清洁电力计划对国内影响不大_11页_850kb

2016年2月15日电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2016年2月15日的电力设备与新能源行业周报主要围绕新能源汽车、新能源、特高压及农网改造等核心领域展开，强调国内新能源行业在政策支持下仍保持景气，尽管面临国际环境变化，但整体发展预期良好。此外，行业内的公司业绩表现分化，部分公司业绩超预期，而另一些公司则面临亏损或业绩下滑。

主要观点

• 行业整体表现：电力设备与新能源行业在节前一周上涨4%，跑赢大盘。2015年行业累计跌幅约17%，但跌幅有所收窄，显示市场情绪逐渐回暖。
• 新能源汽车板块：作为最高景气板块，新能源汽车电池和电机驱动预计年报增速高，龙头公司股票重回价值区间，建议积极配置。重点关注杉杉股份、国轩高科、先导智能等公司。
• 新能源板块：光伏和风电行业2015年业绩喜人，订单饱满，预计2016年上半年延续景气。重点关注金风科技、阳光电源、协鑫集成等公司。
• 特高压板块：特高压投资确定，国网推进“五交八直”工程，特高压龙头企业有望出海。建议关注平高电气、中国西电等公司。
• 农网改造投资：国务院部署7000亿元投资农网，重点支持特困地区和革命老区，推动电气化农业和农村电商发展。设备采购将全面展开，建议关注一次设备公司。

关键信息

1. 行业走势

• 节前一周：电力设备与新能源行业上涨4%，跑赢大盘。
• 个股表现：涨幅前十包括长城电工、明家科技、国轩高科等，跌幅前十包括华锐风电、东方电气等。

2. 业绩预告与展望

• 业绩增长：14家公司预计2015年累计同比增长超过100%，包括东方日升、亚玛顿、京运通等。
• 业绩下滑：12家公司预计2015年累计同比下滑，包括东方电气、上海电气、思源电气等。
• 扭亏为盈：3家公司预计实现扭亏为盈，包括*ST海润、国电南自、荣信股份。

3. 行业政策与动态

• 国务院部署农网改造：7000亿元投资，重点支持特困地区和革命老区，推动电气化农业和农村电商。
• 国家电网全球能源互联网布局：成立“全球能源互联网集团有限公司”，推进跨国电网互联互通项目。
• “十三五”规划：可再生能源投资约2.3万亿元，新能源汽车、光伏、风电等行业发展前景广阔。

4. 公司动态

• 平高电气：2015年收入同比增长26.59%，净利润同比增长24.86%，拟以每10股派发5元现金股利，股价存在30%以上上涨空间。
• 中天科技：收购中天宽带、中天合金、江东金具，计划成立中天海洋系统有限公司，推进海底接驳盒研发。同时收购江苏伯乐达变压器，进入变电市场。
• 福斯特：拟在泰国设立全资子公司，发布2015年度业绩预增公告，预计净利润增长50%。

5. 估值与投资建议

• 投资建议：上调特高压和充电桩板块至买入，推荐关注置信电气、杉杉股份、国轩高科、阳光电源、金智科技、长城电工、科力远、国电南瑞、林洋能源、平高电气、金风科技、首航节能、中国西电、协鑫集成等。
• 估值表：列出不同子行业的PE和PB，以及各公司的EPS预测，为投资者提供参考。

总结

2016年电力设备与新能源行业在政策支持下保持景气，尽管面临国际环境变化，但国内新能源行业仍有较大发展空间。新能源汽车、新能源和特高压板块表现突出，农网改造投资有望带动一次设备需求增长。建议关注龙头公司和优质资产，积极配置。同时，行业内的公司业绩分化明显，部分公司表现优异，部分公司则面临挑战。投资者应综合考虑公司基本面和行业趋势，谨慎决策。