20180629-太平洋-银行行业周报_规模扩张预期转好_短期反弹值得期待_13页_1mb

银行业总结报告

核心内容概述

本周（6月25日-6月29日），银行板块整体下跌 4.39%，与沪深300指数同步下行 4.36%。个股表现分化明显，江阴银行、无锡银行和张家港行涨幅居前，而平安银行、招商银行和建设银行跌幅较大。整体来看，银行板块短期面临一定压力，但政策支持和资本补充预期为市场带来反弹机会。

主要观点

• 政策支持增强流动性：央行等五部门联合发布《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，通过增加支小支农再贷款和再贴现额度、下调再贷款利率等方式，缓解小微企业融资难题，释放市场流动性。
• 定向降准释放资金：2018年7月5日起，央行对主要商业银行下调存款准备金率0.5个百分点，释放资金7000亿元，用于支持“债转股”和小微企业贷款。
• 银行资本补充持续推进：多家银行通过定向增发、发行优先股、可转债、二级资本债等方式补充资本，提升资本充足率，增强抗风险能力。
• 资产质量整体可控：尽管二季度不良贷款率有所上升（从1.75%升至1.90%），但逾期90天以上贷款与不良贷款比值已降至100%以内，显示资产质量风险可控。
• 投资建议：二季度银行基本面仍面临一定压力，但政策边际宽松为板块带来反弹机会，建议关注综合竞争力强的招商银行和工商银行。

关键信息

一、政策动态

1. 小微企业金融服务政策：央行等五部门联合发布政策，增加支小支农再贷款和再贴现额度1500亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点。
2. 定向降准：2018年7月5日起，央行对国有行、股份行、城商行等下调存款准备金率0.5个百分点，释放资金7000亿元，用于支持“债转股”和小微企业贷款。
3. 取消外资股比限制：发改委、商务部取消银行业外资股比限制，外资持股比例放宽至51%，推动外资进入中国市场。
4. 金融去杠杆持续：政策引导金融机构在支持小微企业的同时，继续推进金融去杠杆，维持监管环境的严格性。

二、公司动态

• 农业银行：非公开发行A股股票获证监会核准，募集1000亿元用于补充核心一级资本，资本充足率提升至14.53%。
• 招商银行：试点“刷脸支付”，提升支付便利性。
• 杭州银行：大股东红狮集团增持，公司发布权益分派方案。
• 吴江银行：公开发行可转债获核准，面值总额25亿元。
• 上海银行：发布科创金融服务方案，设立100亿元专项信贷额度支持科创企业。
• 宁波银行、兴业银行、民生银行、中信银行、平安银行：与合众新能源签署战略合作协议，共同拓展新能源汽车消费金融市场。

三、市场数据与趋势

• 银行板块表现：本周下跌4.39%，较沪深300指数略弱。
• 流动性数据：5月末，我国商业银行流动性比例为51.39%，较2017年末提升1.36个百分点。
• 社融数据：5月份社融存量为182.14万亿元，社融增量为7608亿元，较上月减少7997亿元。
• 贷款与存款情况：5月份人民币贷款增加1.15万亿元，存款增加1.30万亿元，贷款增速较上月略有下降。
• 利率变化：贷款基准利率保持稳定，但理财预期收益率有所下降，反映市场资金成本下降趋势。

四、投资建议与风险提示

• 投资建议：二季度银行基本面压力仍存，但政策宽松有助于市场反弹，建议关注招商银行和工商银行。
• 风险提示：包括严监管政策风险、信用风险以及市场波动风险。

行业与公司评级

风险提示

• 政策风险：金融监管持续严格，可能对银行业务发展带来不确定性。
• 信用风险：部分银行不良贷款率上升，需关注资产质量变化。
• 市场风险：市场整体波动可能影响银行股表现。

行业动态图表参考

• 图表1：28个申万一级行业涨跌幅
• 图表2：年初至今28个申万一级行业涨跌幅
• 图表3：个股涨跌幅及估值
• 图表4：M1、M2及其增速
• 图表5：人民币贷款、存款及其增速
• 图表6：社融存量（万亿元）
• 图表7：社融增量（亿元）
• 图表8：新增人民币贷款分项
• 图表9：新增人民币存款分项
• 图表10：一般贷款利率与净息差
• 图表11：全国首套房贷利率
• 图表12：理财产品预期收益率
• 图表13：同业拆借利率及债券质押式回购利率
• 图表14：贷款基准利率
• 图表15：存款基准利率
• 图表16：公开市场操作（亿元）
• 图表17：MLF（亿元）
• 图表18：商业银行不良贷款率

研究团队信息

• 证券分析师：孙立金
  电话：010-88321730
  邮箱：sunlj@tpyzq.com
  � 执业资格证书编码：S1190516090002

• 银行业研究助理：支初蓉
  电话：010-88695262
  邮箱：zhicr@tpyzq.com

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重要声明

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