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華南投資週刊總結（No.1258）

核心內容

本週投資週刊聚焦於台灣股市及國際經濟與金融市場動態，分析了主要經濟指標、央行貨幣政策、匯率走勢及產業近況。重點包括美股走弱、台灣股市整體偏空、投資組合建議、MLCC產業漲價、面板與半導體產業表現、以及各國貨幣政策與利率動態。

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主要觀點

台灣股市走勢

• 加權指數：上週再探波段新低10,189點，年線失守，但有跌深反彈跡象，整體格局延續空方趨勢。
• 櫃買指數：上週再創波段新低136.88點，盤面缺乏撐盤主流，趨勢仍不利多方。
• 市場氛圍：因農曆年封關，操作空間有限，市場觀望氣氛濃厚。
• 個股表現：部分個股表現優異，如日月光、華邦電、文暉、創意等，但半導體、手機零組件等行業持續修正。

美股與國際股市

• 美股走弱：因FED新任主席尚未表態，市場情緒偏弱，道瓊指數創歷來最大單日跌點，後續預期可能出現劇烈震盪。
• 國際股市：除美國外，其他市場如英國、德國、法國、日本、韓國、中國等也均有不同幅度的下跌或震盪。

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關鍵資訊

股市利多

1. MLCC產業：1月營收創歷史新高，預期2018年獲利同步登峰。
2. 台灣出口：1月出口規模突破270億美元，年增15.3%，連續16個月正成長。
3. 面板產業：友達2017年第四季淨利41.95億元，寫下10年新高。
4. 國泰金控：1月獲利145.7億元，創下單月獲利歷史新高。
5. 政府基金：預計6月底前可動用銀彈上看1,190億元，救市動作持續。

股市利空

1. 大立光營收：1月營收下滑，反映iPhone 8/8 Plus 和 iPhone X銷售不佳。
2. 美國政府關門威脅：短期撥款法案可能在本周四到期，市場擔憂政治不確定性。
3. 外資賣超：本週持續賣超台股166億元，本土機構法人降低持股部位。
4. 美股震盪：美國股市受多種因素影響，出現大幅波動。

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選股重心

• 推薦股票：台光電(2383)、國泰金(2882)、統一(1216)、雙鴻(3324)、台化(1326)、聚積(3527)、研華(2395)、久元(6261)、亞德客-KY(1590)。

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主要央行貨幣政策

美國

• 聯準會：預期3月會議可能再升息1碼，市場對升息步伐加快。
• 利率：聯邦資金目標利率區間1.25%~1.50%，維持不變。
• 通膨預期：1月平均時薪年增2.9%，可能推升通膨，使美債殖利率上揚。

歐元區

• 歐洲央行：維持基準利率不變，但可能接近調整階段。
• QE政策：1月至9月每月購債300億歐元，可能擴大或延長。
• 通膨預期：短時間內物價成長有限，預期3月會議可能維持政策不變。

日本

• 日銀：維持寬鬆貨幣政策，未考慮退出QQE，直到CPI達2%且穩定。
• 通膨目標：距離物價穩定目標尚有一段距離，需持續寬鬆。

英國

• 英國央行：暗示可能加快升息步調，但受脫歐不確定性影響，升息路徑仍待觀察。

中國

• 貨幣政策：可能適時調升利率，但因去槓桿政策，資金流入實體經濟受限。
• 出口表現：1月出口年增率11.1%，進口年增率36.9%，貿易順差縮減。

韓國

• 央行：維持基準利率1.50%不變，預期2018年經濟成長達3%。
• 通膨：預期下半年逐漸上升，接近2%目標。

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汇率情勢

• 美元指數：上週上升，受美國就業與通膨數據影響。
• 人民幣：對美元升值，但官方可能因出口考量抑制升值。
• 日元：因美國升息預期與市場避險情緒，有升值空間。
• 歐元：受ECB政策不變與美元走強影響，預期未來1個月走勢為區間震盪。
• 新台幣：受國際美元反彈與出口表現影響，走勢偏貶，但受外資看好而有所支撐。

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投資專題：鋼鐵產業近況

• 中鋼：2018年第一季盤價漲幅達1%。
• 產業動能：受國際市場需求影響，產業表現需觀察國際經濟動態。

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結論

整體市場預期主要央行貨幣政策可能加速調整，金融市場震盪加劇，公債殖利率攀高。台灣股市受節前賣壓與國際市場影響，表現偏弱，但個股有反彈機會。投資者需關注美國升息動態、歐元區QE調整可能、以及國際經濟與貿易形勢。