20171008-华泰证券-环保公用周报第110期_大气治理攻坚行动持续督导_14页_1mb

行业周报总结 - 2017年10月08日

核心内容概览

本行业周报主要围绕环保与电力行业展开，分析了政策导向、市场动态、公司表现及投资建议。重点聚焦于大气治理攻坚行动及非电行业环保需求释放，并推荐了多只股票作为投资标的。

主要观点

1. 大气治理政策持续推进

   • 环保部发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，山东省积极响应并发布实施细则，提出2017年全省PM2.5平均浓度目标为61微克/立方米，7个传输通道城市PM2.5同比下降10%以上。
   • 政策强调燃煤锅炉清洁能源升级改造，要求同步实现低氮改造，相关环保设施包括布袋除尘器、脱硫装置、脱硝装置等，同时要求企业安装自动监控设施和DCS系统，实时监控污染物排放。
   • 2017年11月1日起，不达标燃煤锅炉一律停产改造。

2. 非电行业环保需求加速释放

   • 随着大气治理考核年和专项督查的推进，供暖季非电行业大气治理订单有望加速落地。
   • 推荐关注清新环境和龙净环保，因其在非电领域有较大订单储备和布局。

3. 煤改气机会持续看好

   • 政策推动以电代煤、以气代煤任务，预计2017年10月底前完成5万户以上工程。
   • 推荐关注百川能源、大元泵业和迪森股份，受益于煤改气需求。

4. 行业整体表现

   • 上周（20170925-1001）环保指数上涨0.6%，跑赢上证综指0.7个百分点。
   • 电力指数下跌0.7%，燃气指数下跌0.8%。

关键信息

行业政策

• 山东省细化大气治理方案，推动燃煤锅炉改造。
• 环保部发布四项土壤污染监测新标准，落实《土壤污染防治行动计划》。
• 环保部发布《湖（库）富营养化防治技术政策》，强调节水优先、系统治理等原则。
• 贵州省发布“十三五”节能减排综合方案，设定2020年万元GDP能耗下降14%的目标。

重点公司推荐

公司动态

• 博世科：中标重金属废水处理项目，签署PPP项目协议。
• 东江环保：收购两家环保科技公司，扩大业务版图。
• 启迪桑德：定增落地，设立危废和污水处理子公司。
• 碧水源：全年订单目标超400亿（PPP口径），截止8月中已签订230亿。
• 清新环境：非电提标需求启动，估值提升预期明显。

市场表现

• 上周涨幅前三：蓝焰控股（+11.2%）、雪浪环境（+10.4%）、铁汉生态（+9.9%）。
• 上周跌幅前三：久吾高科（-14.9%）、梅安森（-8.7%）、国电科环（-7.6%）。

风险提示

• 政策推进不达预期：地方政府执行力度不足可能影响行业整体发展。
• 项目进度不达预期：环保项目落地不及预期可能影响公司业绩表现。

下周大事提醒

• 多家公司计划召开股东大会，包括三维丝、博天环境、龙马环卫、京蓝科技等。
• 兴蓉环境、清新环境等公司可能发布重要公告，值得关注。

总结

本周环保行业受益于政策持续推动，特别是在大气治理和非电行业环保需求方面，订单有望加速落地，相关公司如清新环境、龙净环保、启迪桑德等被重点推荐。电力行业整体表现不佳，燃气行业亦面临下行压力。投资者应关注环保行业政策执行情况及相关企业的项目进展，同时留意煤改气等细分领域的投资机会。