20240722-开源证券-主动权益基金2024Q2非银重仓股点评_寿险和江苏金租获加仓_券商持仓进一步下降_6页_939kb

非银金融行业分析总结

核心观点

1. 券商板块表现：受监管趋严和市场低迷影响，2024Q2券商板块估值处于历史低位，基金持仓占比0.33%，环比下降0.28pct。头部个股如东方财富、中信证券获减仓，而低估值券商和互联网金融方向获得部分关注。

2. 保险板块表现：在负债端和资产端双重利好推动下（行业负债成本降低、权益市场回暖预期），主动型基金持仓占比达0.58%，环比提升0.30pct，头部上市公司如中国平安、中国太保、新华保险获得明显加仓。

3. 江苏金租获加仓：该企业受益于市场偏好高股息标的趋势，并叠加负债成本下降，中报业绩有望改善。

关键市场动态

• 监管环境：金融行业监管持续收紧，包括降杠杆、降负债以及降低保险预定利率等措施，利好降低负债成本。
• 经济环境：7月市场交易量环比改善，行业新开户同比下降，但债市支撑券商业绩。
• 政策影响：央行表态稳定长端利率，利好保险资产端；证监会强化融券逆周期调控，意在呵护市场。

估值与评级

• 推荐标的：券商方面，推荐估值较低且具备并购预期的东方财富、东方证券、浙商证券、同花顺、指南针。保险方面重点推荐中国太保，并看好中国人寿、中国平安。

风险提示

• 宏观经济：经济复苏不及预期或长端利率超预期下降。

注：以上内容基于2024Q2行业报告核心信息提炼，具体投资建议请参照完整报告。