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宝城期货能化早报-2022-01-20 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货策略分析，涵盖沪胶、甲醇、原油三个主要品种的短期、中期及日内走势判断，结合市场因素与逻辑分析，提出相应的投资策略建议。

主要品种策略分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：14800一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 负面因素：全球新冠变异病毒奥密克戎持续蔓延，感染人数和确诊病例再度井喷，系统性风险增加；美联储加快缩表及全球加息预期表明流动性趋紧，对胶价形成压力。
  • 正面因素：RCEP协定生效对橡胶进口成本影响有限，但有助于打开轮胎出口市场，增强橡胶需求预期；稳增长政策及一季度降准预期对沪胶形成支撑。
  • 结论：预计沪胶期货将维持振荡偏强走势。

2. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 负面因素：全球流动性趋紧，对甲醇形成压力。
  • 正面因素：甲醇装置亏损较大，期价继续下行可能引发负荷下降，对价格形成支撑；国内煤炭价格坚挺，对甲醇提供一定支撑。
  • 结论：甲醇2205合约预计将继续以区间振荡偏强的格局运行。

3. 原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：多单思路
• 核心逻辑：
  • 负面因素：美联储缩表及全球加息预期表明流动性趋紧，削弱原油需求；产油国维持增产节奏，全球原油需求增长放缓，供需逐渐转向过剩。
  • 正面因素：地缘政治因素时有发生，如胡赛武装袭击阿联酋石油设施及土耳其输油管道爆炸，引发市场对供应的担忧，支撑油价上涨。
  • 结论：预计原油期货价格将维持偏多格局。

市场驱动因素总结

• 全球流动性趋紧：美联储加快缩表及全球加息预期，导致市场资金成本上升，对能源化工品种形成压力。
• 地缘政治风险：乌克兰危机持续，胡赛武装袭击及土耳其输油管道爆炸等事件增加市场对原油供应的担忧，短期支撑油价。
• 供需格局变化：原油需求增长放缓，供应端维持增产，供需逐渐转向过剩；甲醇装置亏损可能引发负荷下降，对价格形成支撑。
• 政策与协定影响：RCEP协定对橡胶进口成本影响有限，但有助于下游轮胎出口，增强需求预期；稳增长政策及降准预期对沪胶形成支撑。

总体市场展望

能源化工板块整体呈现震荡偏强的走势，主要受到地缘政治风险和政策利好的支撑。尽管全球流动性趋紧对市场形成压力，但短期事件驱动和行业基本面支撑仍对价格形成正面影响。投资者应关注市场动态，结合各品种的支撑位和压力位进行操作。

投资建议

• 沪胶：多单持有，关注14800一线支撑。
• 甲醇：逢低做多，关注成本支撑及装置负荷变化。
• 原油：多单思路，短期关注地缘政治风险带来的波动机会。

免责条款（摘要）

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况及市场变化，审慎决策。
• 投资有风险，入市需谨慎。