20220127-宝城期货-能化早报_3页_193kb

宝城期货能化早报-2022-01-27 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货策略早报，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种的短期、中期及日内走势分析，同时提供相应的投资策略建议和核心逻辑概要。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：14000一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 全球新冠变异病毒奥密克戎持续蔓延，感染人数和确诊病例大幅上升，增加系统性风险，对胶价形成负面影响。
  • 美联储加快缩表及全球加息预期，导致流动性趋紧，对沪胶构成压力。
  • RCEP协定生效对橡胶进口成本影响有限，但有助于轮胎出口，改善需求预期。
  • 轮胎企业开工率回落，短期对沪胶需求造成不利冲击。
  • 预计后市沪胶期货短期维持振荡偏弱走势，中期存在做多信心。

2. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：2880一线存在压力
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧对甲醇形成负面影响。
  • 当前甲醇装置亏损较大，若期价继续下行，可能导致负荷下降，形成支撑。
  • 国内煤炭价格坚挺，对甲醇成本端形成支撑。
  • 多空分歧加大，预计甲醇2205合约将维持区间振荡偏强格局。

3. 原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：540一线存在压力
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表及全球加息预期导致流动性趋紧，对油价形成压力。
  • 新冠疫情反复弱化原油需求，全球原油需求增量缩小。
  • 产油国维持增产节奏，供需平衡逐渐转向过剩。
  • 短期地缘政治因素（如胡赛武装袭击阿联酋石油设施）引发供应不确定性，支撑油价短期上涨。
  • 预计后市原油期货价格将维持偏多格局，但中期走势仍以振荡为主。

总体市场环境

• 流动性趋势：全球流动性趋紧，美联储加快缩表及加息预期对能源化工板块形成压力。
• 地缘政治因素：近期地缘冲突和袭击事件增加市场对原油供应的担忧，短期支撑油价上涨。
• 需求端影响：疫情反复和全球经济增速放缓对原油和橡胶的需求形成抑制。
• 成本端支撑：煤炭价格坚挺对甲醇形成支撑，而橡胶进口成本受RCEP影响有限。

投资策略建议

风险提示

• 全球疫情发展及地缘政治局势变化可能对市场产生较大影响。
• 流动性收紧趋势可能持续，对商品价格形成下行压力。
• 供需基本面的变化需密切关注，特别是开工率和库存数据。

免责条款要点

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标和财务状况。
• 客户应咨询独立投资顾问以获取个性化建议。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。

附注

• 报告发布机构：宝城期货
• 报告发布日期：2022年1月27日
• 报告内容涉及期货市场分析，适合具备一定投资经验的投资者参考。