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宝城期货能化早报-2022-01-14 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种早报，主要分析了沪胶、甲醇和原油三个品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略建议。报告结合了宏观经济、政策预期、市场供需以及地缘政治等因素，对各品种未来走势进行了预测。

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 支撑位：14800
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 全球新冠变异病毒奥密克戎持续蔓延，感染人数和确诊病例激增，增加系统性风险，对胶价形成压力。
  • 美联储加快缩表及全球加息预期，导致流动性趋紧，进一步压制胶价。
  • RCEP协定虽对进口关税影响有限，但有助于打开海外市场空间，增强橡胶需求预期。
  • 稳增长政策及一季度降准预期为沪胶提供支撑，提振做多信心。
  • 综合来看，沪胶预计维持振荡偏强的走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 压力位：2580
• 策略参考：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表及全球加息预期导致流动性趋紧，对甲醇形成负面影响。
  • 当前甲醇装置亏损严重，若期价继续下行将导致负荷下降，支撑价格反弹。
  • 短期内国内煤炭价格坚挺，对甲醇提供一定支撑。
  • 多空分歧加大，预计甲醇2205合约将维持区间振荡偏强的格局。

原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：偏空
• 日内走势：振荡
• 支撑位：515
• 策略参考：单边观望
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表及全球加息预期加剧流动性收紧，对油价形成压力。
  • 新冠变异病毒肆虐弱化原油需求，叠加产油国增产节奏稳定，全球原油需求增量缩小，供需平衡转向过剩。
  • 短期地缘政治矛盾（北约与俄罗斯）及多国动荡增加原油供应不确定性，同时加拿大输油管道问题也影响供应预期。
  • EIA短期能源展望显示需求增长预期上调，供应增长预期下调，整体报告偏利多，缓解供应过剩预期。
  • 预计后市原油期货价格将维持短多中空的格局。

关键信息汇总

• 沪胶：受稳增长政策和RCEP影响，短期和中期均呈现振荡偏强趋势，支撑位为14800。
• 甲醇：短期上涨，中期振荡，受装置亏损和煤炭价格支撑，建议逢低做多。
• 原油：短期因地缘政治和供应问题维持振荡，中期偏空，建议单边观望。

总体市场环境

• 流动性：美联储缩表及全球加息预期导致流动性趋紧，对能源化工板块形成压力。
• 需求预期：新冠疫情影响需求，但EIA报告上调需求增速，缓解供应过剩担忧。
• 政策影响：稳增长政策及降准预期对沪胶形成支撑，而RCEP对甲醇影响有限。
• 供应端：原油供应端存在不确定性，如地缘政治冲突、国内动荡及输油管道问题，而甲醇供应端受装置亏损影响，存在负荷下降风险。

投资策略建议

风险提示

• 市场存在系统性风险，尤其是全球疫情反复和地缘政治冲突可能对能源化工板块造成冲击。
• 流动性变化及政策调整可能影响品种走势，投资者需密切关注宏观环境变化。
• 各品种的供需变化及价格波动需结合市场实际运行情况进行动态调整。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况及市场变化独立决策。
• 公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。